时间：2023-06-06 08:59:03
一、外商投资呈现新的特点
2006年，我国利用外资继续保持较高水平，多方式利用外资更为活跃，全年非金融领域（不含银行、保险、证券）新设立外商投资企业41473家，同比下降5.8%，实际使用外资金额630.2亿美元，同比增长4.5%，连续第14年在发展中国家吸收外资中拔得头筹。外资的引进和使用已经成为我国经济发展中不可缺少的一部分，并日益呈现新的特点。
（一）直接投资比重逐渐下降，间接投资不断增加。
随着我国对外开放和融入经济全球化进程的加快，利用外商直接投资已不再是引入国际资本的惟一手段。国家和企业信用水平不断提高，人民币汇率形成机制改革不断推进，较大规模的外汇储备和国内投资银行业的日益发展，为我国以多种方式利用外资、降低金融风险提供了条件。2006年，国内企业的跨国融资又有了新的发展，如中国工商银行海外首次上市即融资超过220亿美元，一跃成为全球第七大银行。这表明我国在吸引外资方面达到了一个新阶段，越来越与国际资本流动的大趋势接近。
（二）制造业利用外商投资仍保持主导地位，但比重下降；新批项目投资规模扩大，结构有所优化。
2006年，制造业仍是外商投资的主要领域，占我国实际使用外资总额的63.6%，比2005年下降6.8个百分点，新设立企业数、实际使用外资金额同比也分别下降14.3%和5.6%，但单个项目平均规模增大，通信设备、计算机及其他电子设备制造业、交通运输设备制造业等领域实际利用外资增长较快。
（三）亚洲十国（地区）和美国对华投资额下降；部分自由港对华投资增长较快。
2006年，亚洲十国/地区（香港、澳门、台湾省、日本、菲律宾、泰国、马来西亚、新加坡、印尼、韩国）对华投资新设企业数同比下降6.5%，实际投入外资金额同比下降2.4%，其中日本对华投资新设企业数同比下降20.8%，实际投入外资金额同比下降29.6%；韩国对华投资新设企业数同比下降30.3%，实际投入外资金额同比下降24.6%。同期，美国对华投资新设企业数同比下降14.3%，实际投入外资金额同比下降6.4%。2006年，部分自由港对华实际投资增长20.2%，在中国吸收外资中的比重达25.3%，比上年增长3.3个百分点，速度之快尤为引人瞩目。
（四）外商投资企业出口增幅略低于全国水平，以出口为导向的加工贸易地位有所下降。
2006年，全国外商投资企业出口额达5638.4亿美元，同比增长26.9%，比2005年下降4.3个百分点，比全国同期出口增幅（27.2%）低0.3个百分点，占全国出口总值的58.2%，所占比重同比下降了0.13个百分点。外商投资企业加工贸易出口4311.6亿美元，同比增长24.4%，占外商投资企业出口总值的76.5%，所占比重比2005年下降了1.6个百分点。
二、国际和国内的主要因素
展望2007年，我国吸收外资总体上面临着有利于发展的国内外形势；但一些短期因素，如人民币升值、贸易摩擦加剧、“两税合一”、要素成本上升、能源资源制约等对外资的影响也不容忽视。
（一）国际因素
1.世界经济总体向好
2007年，影响世界经济增长的风险仍然存在，如国际石油价格波动，发达国家国内政策调整的不确定性、通胀压力加大、加息预期上升等，特别是美国经济明显减速，对商业投资的增长可能形成压力。但是，综合IMF等国际经济组织和主要发达国家政府的预估，2007年世界经济总体趋势仍将向好，增长率仍将达5%左右。
2.国际投资仍处于新一轮上升周期
近年来，在全球经济保持较高增长水平的大背景下，全球资本市场日趋活跃，投资便利化政策的不断实施推动跨国直接投资继续回升。从2004年开始，国际直接投资进入新一轮增长周期，国际金融体系的逐步完善也为这些资本活动提供了良好的基础和手段，2005年、2006年以来并购投资的增长趋势也印证了这一判断。据联合国贸发会议最新的报告，2005年全球FDI流入9160亿美元，比2004年增长29%。2006年全球FDI总额达到1.2万亿美元。2007年全球FDI将继续保持在目前的高水平上，跨国产业转移仍将处于活跃期，流入发展中经济体的份额会继续增长。
3.新一轮产业转移正在酝酿，服务外包快速增长
近几年全球服务外包增长迅猛，并以每年30―40%的速度扩张，预计到2007年全球服务外包的总数将达1.2万亿美元，超过全球FDI的总量。与此同时，跨国公司的总部/地区总部、研发中心、运营中心将面临重新洗牌。全球新一轮国际投资增长中，以全球服务外包为特征的产业转移将成为重要的推动力。我国提供服务存在着巨大的成本优势，尤其在开展服务外包方面有着极大的潜力，因此全球服务外包的增长前景对我国而言是个难得的机遇。
4.发达国家吸引FDI重新回升，美国国内政策调整使其对外投资规模持续下降
从近几年的情况看，发达国家，尤其是主要对外投资国国内政策的调整日益成为影响跨国投资流向的主要力量。目前，我国吸收外商投资中，来自美国、日本、欧盟等发达国家的投资增长起伏不定，研究表明，某些偶然因素可以导致这种摇摆。从美国的国际收支平衡表上可以看到，2005年以来美国企业对外直接投资规模有明显下降的趋势（2005年美国对华实际投资下降22%，2006年1-9月下降14%），而跨国公司资本大量回流美国。2004年美国颁布了《就业机会创造法》，2005年又颁布了《本土投资法》，将针对美国公司海外收益的所得税税率由35%下调至5.25%。受这类政策调整因素影响，美国的跨国公司纷纷将留在国外的投资利润汇回美国。这种趋势有可能还将继续，美国对华直接投资将受到影响。
5.新兴发展中国家对外资吸引力大幅增强
新兴发展中国家对外资吸引力大幅增强，特别是印度将有大幅提升，亚太地区吸引外资增长最快的泰国和印尼，2005年分别增长了159%和242%；2006年又继续保持大幅度增长的态势。周边国家的崛起对我国吸引外资形成了强大的竞争压力。这两年日本企业到中国以外的其他新兴国家投资的趋势逐步扩大。根据日本外务省统计，2006年1-8月日本对马来西亚投资同比增长254%，对印度投资同比增长172%，而同期日本对华投资减少32%，预计全年对华投资将出现四年以来首次负增长。
（二）国内因素
1.成本优势继续减弱。
2006年以来，上海、广东、深圳、福建、青海等地相继提高最低工资水平和建设用地的使用金额标准。我国大多数地区，特别是东部一些地区的土地、原材料、劳动力成本、资源等生产要素的价格都在上升，逐渐失去了成本优势，不少劳动密集型的外商投资项目已经或正在酝酿向中西部地区和周边国家转移。
2.国家陆续出台了一些规范外资利用的政策。
为了给内资企业创造平等竞争的环境，2006年，国家陆续出台了一些规范外资利用的政策，目的是在加强规范的前提下适度发展。2006年7月商务部、建设部等6部委出台的《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》，8月商务部、国资委等6部委出台的《关于外国投资者并购境内企业的规定》，对2007年外商投资房地产和外资并购都将产生直接影响。
3.国内两税合一政策的讨论，让一些原本有投资计划的境外企业转而采取观望态度。
近两年来，国内统一内外资企业所得税的呼声日趋高涨，而且实际立法工作也在不断推进，客观上使得外商投资企业尤其是中小外资企业预期投资收益出现下降，来华投资的步伐相应放慢。跨国公司在实现一体化扩张的过程中，最关心的因素是基础设施、工业化程度和市场容量等，而不是优惠政策，所以调整税收优惠政策不至于会吓跑较大的外资，但小资本对优惠政策的调整比较敏感。
4.国内产业政策调整加速，在环保和能耗方面的投资门槛越来越高。
近两年，环保和商务等部门密切配合，严格限制低水平、高污染、高消耗的外资项目进入，在东部沿海一些地区，当地政府不仅不欢迎外资企业对高耗能、高污染行业的投资，而且明确鼓励已有的相关企业向外迁移，目前在广东、江苏等地已出现了一些低端加工产业由珠三角向粤西北、由苏南向苏北转移的趋势。
5.贸易摩擦、人民币升值降低了出口型外资企业的市场预期。
不断加剧的贸易摩擦造成出口型企业的市场风险加大。而对投资制造业，并以出口为主的外资企业来说，人民币的升值将在一定程度上削弱其国际竞争力。一些外资企业因此推迟项目投资。
6.民营资本不断壮大，国际融资渠道增加，部分领域对外商直接投资的需求下降。
一方面，国内不少行业生产能力过剩，外资在国内市场与民营企业的竞争日益激烈，外资企业的盈利空间在缩小，立足和发展的难度加大。另一方面，随着国际化进程的加快，国内企业的跨国融资有较快发展，如中国联通、中国石油等都成功进行境外发行股票，一些部门和金融机构也在境外融资，合资已不再是引入国际资本的惟一手段。
三、2007年前景展望
（一）总体趋势
自2005年开始，我国利用外资已经结束了快速增长的阶段，进入了平稳、低速增长阶段。2007年我国经济增长的幅度或许会有所放缓，但整体增长趋势不会改变。随着我国加入WTO后过渡期的结束，服务贸易领域的对外开放进一步扩大，将为金融、保险、商业和运输服务等领域的跨国公司提供更多的投资机会。
综合上述因素和2006年合同外资增长情况，初步判断，2007年来华外资总量仍将处于高位，非金融类外商直接投资增长难于止跌回升，只能争取基本稳定，不再下滑，很可能大体保持上年的规模或略有下降。但外商直接投资的结构将趋于优化、合理，利用外资水平将进一步提高。
（二）东中西部地区引资趋势
国家实施西部大开发战略以来，中西部地区外商投资虽在总额上有所增长，但在全国所占比重没有大的改变，西部地区甚至一度有所下降，主要原因是外资进入的原动力不强，缺乏利益驱动。外资是否能够向中西部转移，关键取决于投入中西部的要素回报率是否能高于东部。从2006年合同外资增长情况看，如能采取更加有效的引导政策，进一步实施“万商西进”工程，虽然东中西部利用外资的总体格局尚不会有根本变化，但差距将会有所缩小。
（三）主要行业引资趋势
随着后过渡期的结束，服务贸易领域的对外开放将会进一步扩大，服务业领域外商投资将继续保持强劲增长，2006年增长15%左右，重点集中于运输业、计算机应用服务、分销服务、旅游及相关服务、建筑业及金融服务业，房地产业的发展则会受到抑制。制造业合同和实际引资都将呈负增长趋势。广义农业领域实际利用外资有可能有较大幅度增长。
（四）外资来源地发展趋势
外资来源地预计不会有太大的变化，即亚洲地区仍是最主要的来源地。虽然发达国家的对外投资占全球跨国投资的80%以上，但目前我国还没有形成欧美投资的稳定发展势头，其中一个原因是，在金融、电信等关键领域我国的市场准入措施对外资的进入有所限制。但随着服务业的进一步开放，欧盟、美国对华投资比重将会有所上升。根据中国美国商会对美国在华企业的一项调查，90%以上的美国企业对今后五年在华业务持乐观态度。
（五）利用外资形式趋势
长期以来，外商对中国的投资主要以绿地投资为主，单一的投资方式在某种程度上限制了外国投资的进入。从全球跨国投资趋势看，资本流动的构成正在发生变化，在新建项目中使用的外国直接投资越来越少，更普遍地采取兼并与收购方式，证券资本在国际资本流入总量中所占的比重也日趋增加。由于国家关于外资并购的法规逐渐完善，外资对我国未来长期经济发展前景的信心增强，一些重要产业中的骨干企业的投资价值充分显现，并购投资方式将继续增加，尤其是东部地区以节约土地资源为主要目的和东北等老工业基地以国有企业战略重组为目的的并购投资将会有明显增加。与此同时，外商独资企业的主流地位将会继续提升，外商投资企业加工贸易比重将会有所下降。
四、当前的热点问题
（一）从长远看外资增长下降趋势对我国经济发展的影响。
国内外大量的研究表明，FDI与我国经济增长具有较高的正相关关系。国务院发展研究中心的研究报告表明，我国GDP年均9.7%的增长速度中，大约有2.7个百分点来自利用外资的贡献。外商投资企业中，直接从业人员超过2350万人，占全国城镇从业人口约10%，如果考虑大量企业为外商投资企业进行生产配套所形成的间接就业，外商投资企业总的就业人数将超过1亿人。2005年，外商投资企业税收占全国税收总额的20.7%，工业增加值占全国工业增加值的28.6%。我国实际利用外资增长趋缓客观上能够在一定程度上缓解国内投资增长过快所带来的压力，因此，短期内外商投资增长趋缓或小幅下降具有一定积极作用，但是，如果这种下降趋势长期化，将不可避免地会对我国经济增长的速度和质量产生一定的影响。
（二）人民币升值、贸易摩擦、两税合一、要素成本上升、能源资源制约等对外资可能产生的影响。
人民币升值将在一定程度上影响到外资的实际价值，特别是美元资本的价值；不断加剧的贸易摩擦也增加了出口型外资企业的市场风险；国内统一内外资企业所得税的实际立法工作已经开始推进，外资企业预期回报可能有所下降，尤其是对优惠政策比较敏感的中小外资企业的投资积极性可能有负面影响；由于国内传统制造业投资已出现饱和趋势，要素成本的上升和能源资源的制约，将加大外商投资的成本。这些问题都需要引起重视。
（三）制造业和外向型外资下降对我国出口贸易的影响。
外资企业出口释放了我国的生产要素优势，是我国经济发展的动力之一。正如大量国际投资改变了国际贸易的流向一样，外商投资企业已经在很大程度上主导了我国的对外贸易结构。目前外商投资企业的出口已占据了我国对外出口的半壁江山，而且其对外依存度（1998-2005年间，我国外商投资企业的对外依存度平均为43%）明显高于国有企业的22%和民营企业的9%。因此，制造业和外向型外资下降可能导致我国外贸出口减少，继而导致经济增长乏力、失业率上升。这应引起我们的警觉。
（四）积极扩大欧盟、北美、日本等具有先进技术的发达经济体对华投资规模。
虽然发达国家的对外投资占到全球跨国投资的80%以上，但目前我国还没有形成吸引这些投资的稳定发展势头。在我国吸收外商投资中，来自美国、欧盟、日本等发达国家的仅占不到三分之一，而且呈现起伏不定状态。在我国一般性的资金缺口问题和外汇短缺问题已经基本解决的情况下，如何积极扩大欧盟、北美、日本等具有核心技术、原始创新的知识产权、高技术的发达经济体对华投资，对提升我国利用外资水平意义重大。
（五）应对区域贸易安排中投资自由化问题。
当前，世界上各个地区自由贸易协定的谈判与缔结进行得如火如荼，而投资自由化已成为这种制度安排中的重要内容之一。投资自由化并非等同于简单的市场开放，它包括经济环境、政策环境、社会环境等投资环境的改善。我国如何把握投资自由化的进程，如何使之与国家发展政策和管理经济的自主性相结合等，都是需要反复权衡的问题。
关键词:人力资源管理;发展;趋势
1 国内人力资源管理的现状
1.1 中国人力资源管理的现状可以概括为以下三个方面
(1)人力资源的管理上,大多数企业的人力资源管理还处于以“事”为中心的状态。只见“事”,不见“人”,只见某一方面,而不见人与事的整体性、系统性,强调“事”的单一方面静态的控制和管理,其管理的形式和目的是“控制人”:把人视为一种成本,当作一种“工具”,注重的是投入,使用和控制。
(2)人力资源配置上,岗位需求与人员的能力脱钩。在企业岗位培训方面,尽管我国培训市场发展迅速,但目前我国企业员工培训工作仍处于不稳定和低水平状态,培训的效益难以体现,培训的制度化、规范化程度较低。企业对培训的投资又少,员工的素质迟迟难以提高,久而久之,人员的能力与岗位的需求之间的差距越来越大。
(3)在人力资源激励上,薪酬难以充分发挥作用。中国人力资源开发网对人力资源从业者进行“2004年HRM遇到的最大挑战”的调查显示,选择薪酬福利的人数占总数的16.29%,位居人力资源挑战的第二位。在人力资源管理中,薪酬福利面临的挑战就是平均主义的分配观念和不够灵活的薪酬管理制度,薪酬水平低会直接影响员工的工作积极性,而面对平均主义的分配观念和现实工作之间的差距,企业也不可能把全体员工定格在一个薪酬层面上,薪酬激励效果难以充分发挥。
1.2 国外人力资源管理的现状
国外人力资源管理的现状主要表现在以下四个方面:
(1)人力资源的管理上,实现最高度专业化和制度化。国外的企业管理的基础是契约、理性,重视刚性制度安排,组织结构上具有明确的指令链和等级层次,分工明确,责任清楚,讲求用规范加以控制,对常见问题处理的程序和政策都有明文规定。企业分工精细、严密,专业化程度很高,员工在各自岗位上工作,不得随便交叉。
(2)人力资源使用上,采取多渠道进入和快速提拔的方式。企业重能力,不重资历,对外具有亲和性和非歧视性。受教育多的人起点也高,企业的中高层领导,可以从内部提拔,也可以选用别的企业中卓有建树者,一视同仁,提升和重用,公平竞争,不必熬年头,或是论资排辈。
(3)人力资源配置上,主要依赖外部劳动力市场。企业具有组织上的开放性,市场机制在人力资源配置中发挥着基础作用。企业和劳动者之间是简单的短期供求关系,没有过多的权利和义务约束。
(4)人力资源激励上,以物质刺激为主。国外企业多使用外部激励因素,少使用内部激励因素,重视外酬的作用。认为,员工工作的动机就是为了获取物质报酬,员工得到认为合理的报酬后,就不应该再有其他要求了。因此,员工的报酬是刚性的工资,收入的95%甚至99%以上都是按小时计算的固定工资。
1.3 国内外人力资源管理现状比较
从我国人力资源管理的现状看,我国的人力资源管理,尤其是企业的人力资源管理与国外发达国家还存在着较大的差距。这些差距主要表现在:
(1)在人力资源管理上,国外企业比我国企业更注重人与岗位的密切联系。他们在进行了详细的岗位分析以后,面对岗位的需求来选拔具有本专业知识技能的适合人员,人员上岗后可以根据明文规定的岗位要求来工作。而不是仅把人与事联系起来,还把人与岗位相连,重视人的因素。这种手段的好处在于,工作内容简化,易胜任,即使出现人员“空穴”,也能很快填充,而且简化的工作内容也易形成明确的规章和制度,摆脱经验型管理的限制。这与我国企业以“事”为中心,把人看成是做事工具的观点大不相同。
(2)在人力资源使用上,国外企业比我国企业更公平,更注重能力。他们从企业发展的立场出发,摒除了那种靠“人际关系”在企业里进入、晋升的弊端,采取多渠道进入和快速提拔的方式,无非就是在竞争的前提下,为企业吸引更优秀的人才。在晋升方面,他们也一视同仁,不分你我亲疏关系,不分服务年限和资历,公平竞争有能力者居之。这种用人原则,拓宽了人才选择面,增加了对外部人员的吸引力,强化了竞争机制,创造了能人脱颖而出的机会。
(3)人力资源配置上,国外企业与外部劳动力市场建立短期供求关系。面对人才的不断流动,国外企业通过严格的招聘程序,在外部劳动力市场吸引优秀的人力资源,他们为招聘的人才提供可靠的发展机会和培训机会,并与之建立短期的供求关系,以减少权利和义务的约束。这种方式,通过双向的选择流动,实现全社会范围内的个人和岗位最优化匹配。
(4)人力资源激励上,国外企业把付出的劳动与合理的报酬紧密的结合起来。
2 人力资源管理发展的趋势分析
我国人力资源非常丰富,这是建设社会主义现代化强国的宝贵财富,但是我国的人力资源管理状况,尤其是企业的人力资源管理与国外发达国家还存在着较大的差距。这些差距主要表现在:
(1)在人力资源管理上,国外的柔性化比我国的战略制度化更具有时代优势。国外企业在经过了“刚性管理”的时代后,为充分发挥人的能动性和创造性,提出了柔性管理的方式。它使企业在市场机会不断变化、竞争环境难以预测的情况下,快速反应,不断重组其人力和技术资源,获得竞争优势和利润。这种柔性管理的方式很快被应用到企业,得到了大多数企业的认可。而我国的战略制度化虽然比以前的管理方式有了很大的改进和发展,但是与国外的柔性管理相较而言,在时代的适应性上略逊一筹。
(2)人力资源使用上,国外企业更注重人性化的解放。他们将“以人为本”奉为企业核心的理念,把员工视为企业最宝贵的财富,把员工的发展与企业的发展结合起来,使员工们看到自身的发展是建立在企业发展的基础之上。同时,他们相信员工,相信员工能把本职的工作作好,减少了监督和控制,实现了人性化。而我们的员工在企业中还没有受到充分的重视,他们还在为自己的工资在努力,为自己的绩效而担忧,企业看重的也就是他们的绩效,而忽视了创造绩效的人员才是企业的根本。
(3)人力资源配置上,国外企业比我国更注重人员与企业战略的结合。
国外企业对员工的培训并不仅仅是像我国企业进行的岗位技能培训,而是有计划、针对性强的实施系列培训项目,其目的是提高员工岗位技能,更重要的是开发人员的能力、培育有潜在能力的高级管理人才,为企业的发展战略贡献一份力量。而我国的人员在有限的培训时间里仅仅是为了岗位的需求。
(4)人力资源激励上,国外企业比我国企业更注重不断地完善留住人才的激励机制。国外企业的人力资源管理部门通过不断改进和完善工资福利来强化对员工的激励。他们的浮动工资制,不断调动员工的积极性向价值高的职位挑战,满足了员工自身价值的实现,保障企业有稳定的员工队伍,留住了企业发展需要的人才。可以说,激励是企业人力资源管理的核心,是吸引人才、留住人才的重要手段。
3 人力资源管理发展趋势的对策
3.1 人力资源使用上员工作为企业的“本”
以人为本,企业以员工为本是现代人力资源管理理念,将企业中所有的成员都看作待开发的资源,挖掘人的潜力、鼓励全体人员参与管理。同时重视职业和技术的培训,增加教育投资,不断提高职工人力资本的存量和综合素质。在工作中充分考虑到员工的成长和价值,是员工的利益得以最充分的体现。改变过去在人力资源使用上的以监督和控制方式,把工作放手给员工,转向了以领导与激励为主,给员工充分空间去发挥自己的潜能,为企业创造价值。
3.2 人力资源配置上员工参与企业战略
新时期,企业的发展战略计划的制定,已经不再仅仅是企业高层部门的事务。企业的战略还与企业的员工息息相关,企业战略的方向既是企业的发展方向,也是企业员工自身价值的实现方向。让员工参与企业战略的制定,能更好的体现以人为本的管理。员工参与企业战略必须有合理的人员配置为前提。而人力资源管理的第一步人力资源的合理配置往往得不到企业的重视。
我国很多的企业都存在着“人情世故”,致使企业的效率低下,人力资源管理的开展步履艰难。国外正是摒除了这一弊端,公平竞争上岗,才使人力资源管理顺利的开展,使企业不断前进。可见,人力资源的合理配置是人力资源管理得以开展的基础条件。人力资源是企业的最宝贵的资源,它比企业的技术、资金等其他资源更宝贵。企业的最终目的是盈利,只有合理配置人力资源,才能实现企业利润的最大化。在合理配置人力资源中,一定要体现出“以人为本”,也就是说,在最合适的时间把最合适的人放到最合适的岗位。人是配置的中心,一切都要围绕人来进行。另一方面,人力资源的合理配置可以很好的激励员工最大限度地发挥自身的潜能,它比薪酬激励更有效,可以说是人力资源管理比较高的境界。另外,人力资源配置必须以有效的招聘体系和完善的培训体系作为保证。
关键词：人力资源外包；发展趋势；探究
一、引言
在新的经济环境下，市场竞争的日益加剧，企业要想在这场没有硝烟的战争中站稳脚跟并立于不败之地，就必须从企业管理的各个环节上改进方法、提高效率。根据舒尔茨的人力资本理论，人力资本的投资收益率要远远高于其他生产要素，因此人力资源的管理理念及方法，成为了提升企业核心竞争力的关键问题。作为人力资源管理领域的一种新型的有效的管理模式，人力资源外包能够使企业人力资源部门节省出更多的时间去处理核心业务。但是由于在外包的过程中，不可避免地要涉及到外包商、外包职能的选择上，对于企业来讲存在一定风险，需要科学评估、谨慎决策，并采取相应的方法对于风险进行预防。
二、人力资源外包概述
1.人力资源外包的涵义。人力资源外包是指将原来由企业内部人力资源部承担的工作职能，包括人员招聘、工资发放、薪酬方案设计、保险福利管理、员工培训与开发等，通过招标的方式，签约付费委托给专业从事相关服务的外包服务商的做法。企业在内部资源有限的情况下，为取得更大的竞争优势，仅保留其最具竞争优势的业务，而将其他业务委托给比自己更具成本优势和专有知识的企业。
2.人力资源外包的原因。国内外许多管理咨询顾问公司的调查显示，随着经济环境的逐渐复杂和市场竞争的日益激烈，企业采取人力资源外包的原因有很多，这主要与企业内部管理环境及发展需求密切相关，主要归纳为以下四种：
（1）成本的压力。对于企业来说，成本与效益，是决定其生存和发展的两个关注点。在市场竞争日益激烈的外部环境下，企业的运营成本在不断地提高，人力成本是最重要的开支之一。特别是对于那些劳动密集型和经济效益不景气的企业来说，节约预算、紧缩开支，是不被市场浪潮淘汰掉的一颗救命稻草，因此成本的压力是企业选择人力资源外包的首要原因。正如流水线大规模生产所带来的生产效率的提高，专业的人力资源服务机构，能够高效地为多家企业进行人力资源职能的外包服务，降低单个客户的人力成本。
（2）对专家服务的需求。企业的战略性人力资源管理职能，需要行业中的精英进行决策，有时候还会需要专家团队进行共同研究。然而这些专家团队因丰富的管理经验以及特殊的人才渠道，是十分稀有的资源。这就需要利用人力资源外包服务商的专业人才整合能力，统一将这些专业人才聚集起来，专门为企业提供不具备核心能力的职能服务，只在公司内部保留必须亲自做且擅长做的事务，相当于与其他公司一起平摊了人力成本，能够用最少的投入整合到最好的资源，得到最大的回报。
（3）人力资源信息技术的影响。随着信息技术的发展，企业的人力资源管理工作要提高效率，也要通过信息化的系统和平台进行信息的处理。因此许多企业都开始使用人力资源管理系统，它能够简化工作流程、提高工作效率。但是对于单个企业来说，不仅仅需要高昂的成本购置系统，还需要安排相应的技术人员进行后期的维护，如果采用外包形式，则不用购买就能获得此项技术，还可以配备相关的技术人员予以指导，为企业管理者和人力资源部门免去了后顾之忧。
（4）人力资源职能部门再造。长期以来，企业的人力资源部门与行政部门的界限是十分模糊的，他们的时间往往都用来处理繁杂的事务性工作上，无法集中精力去研究涉及到企业文化、员工发展和企业战略层面的人力资源关键职能，也就不能够为企业的战略发展服务。人力资源外包为企业人资部门承担了大部分的事务性工作，而使他们解脱出来为企业的战略管理服务，在这一点上有助于人力资源管理者的角色变革，成为优化企业流程、整合企业资源的推动者。
三、人力资源外包的优势和风险
1.优势。（1）节约人力成本和预算。人力资源服务商可以提供给企业所需要的服务，而且成本低于目前企业支付给人力资源部门的费用。很多企业不愿意用高昂的价格去购买人力资源职能所需要的设备和系统，而外包就可以作为一种替代大量技术投资的有效解决方案。既能够为企业节约成本，又可以提供专业的服务。
（2）外包服务商具有优秀的人才资源。人力资源外包服务商会根据各个业务模块，整合和培养专业的人员进行服务，这些人员也许是人才市场中非常抢手和短缺的，单个企业无法直接招聘获得，而通过人才公司这一渠道，就能够享受到专业的服务。
（3）有助于企业结构的精简。企业人力资源部门逐渐在向着精简化、高效化发展，这有助于理顺组织结构、简化工作流程，将不必要的时间浪费在上传下达上面，减少沟通环节，增加沟通的有效性。而企业采取人力资源外包之后，就可以只保留核心职能的人员，将部门规模和部门结构精简到最佳状态。
（4）减少企业劳务纠纷和法律风险。随着新劳动法的颁布，国家政策越来越偏重于保障劳动者的权益，而面对复杂的市场环境，企业也需要采取相应措施，来保障自身的权益，而人力资源外包就能够帮助企业达到这个目标。企业通过人员派遣等方式，将一些事务性的工作岗位，外包给人才公司，而这些人员的劳动关系是由人才公司进行签署和管理，与企业没有直接的雇佣关系，人才公司拥有专业的法务顾问，负责处理这部分人员的劳务纠纷，很大程度地为企业就减少了法律方面的风险和一些不必要的麻烦。
2.风险。（1）必须谨慎选择外包服务商。随着外包业务的逐渐发展壮大，许多新兴的外包服务公司加入到行业中，这些外包公司的资质水平以及服务质量参差不齐，需要企业在选择时仔细考察其各方面的能力水平，谨慎地加以选择。一个有实力且有责任心，能够认真为企业服务的外包公司会给企业的人力资源工作锦上添花，相反会给企业带来巨大的损失。因此在外包的过程中，对于外包商的评估和外包合同的洽谈是最为重要的环节。在企业和员工之外的第三方的加入，必然会给企业管理带来一定的风险。
（2）削弱了人力资源部门的职能。外包业务为企业分担了一部分人力资源管理职能的同时，也削弱了本企业的人力资源部门的相应职能，这对于企业的集中管理来说会产生一些弊端。毕竟企业与外包公司之间是合同关系而非直属的领导关系，外包公司在执行人力资源职能的过程中有一定的自主性，并不是完全按照企业的意志执行，其工作的目标在于完成合同中签署的任务，而不是为了企业的战略发展而服务。合作关系与领带关系不同的是，没有直接管理其工作职能的权力，这在一定程度上降低了企业人力资源部门的权威性，需要在外包活动前进行有效地沟通。
（3）要随时对外包商进行监督和过程沟通。外包商不同于企业内部的职能部门，他的运行和操作有自己的流程和制度，且不需要将所有流程向企业管理者汇报，只需要完成合同所签署的目标即可。再加上外包商有自己的办公地点和自有技术人员，沟通不向企业内部一样便捷有效，因此企业对于外包过程的监督和把控上并不能够十分及时，存在一定的风险。
在这种情况下，如何能够有效地监督外包公司的各项工作，使其目标与企业的战略目标相一致，是一个亟待解决的问题。
四、人力资源外包行业发展趋势
1.人力资源外包领域逐渐扩展。近年来，人力资源外包以其独特的优势被越来越多的企业所认可，因此我外包行业所涉及到的领域也在不断地扩展，从传统的一些人力资源事务性的职能，逐渐向企业的核心职能发展。许多口碑好、实力雄厚的外包商逐渐转变职能，不仅仅为企业客户节约人力和资金成本，还能够围绕其战略发展，提出一系列的优化方案，为企业提供详细的人力资源管理咨询服务，大大节省了企业在战略层面的困扰和顾虑。这种服务领域的扩展在国外的实践较为成熟，也取得了十分显著的效果，在国内许多外包商都在积极增强自身实力，向高水平的管理咨询服务迈进。这对于我国企业特别是一些中小型企业来说，能够获得经验丰富的管理咨询专家进行企业战略的指导，对于企业发展指明了前进的道路。
2.企业利用外包顾问进行外包工作。外包公司对于企业的服务，已经由传统的一对多，逐渐演变为一对一的专业服务，避免了客户对于服务质量监督不便的弊端，外包公司会根据企业自身的特点和需求，挑选相关专业的外包顾问，派驻到服务公司进行工作。这种外包模式的优势在于，外包顾问能够加入到企业当中，感受到其企业的文化，深入了解企业的具体情况，及时发现企业的需求，更好地提出指导意见。另一方面，进一步方便了企业对于外包工作进行监督，能够加强外包工作的有效性。
3.外包服务商结为联盟。随着外包行业的发展壮大，各外包商都能够清楚地认识到自身在业务模块上的优势和劣势，为了扩大优势、弥补劣势，他们主动进行合作和结盟，各自负责擅长的项目，共同为一个企业进行服务。这种结盟对于外包商来说，能够吸引到更有实力的服务企业，赚取更可观的利润，对于企业来说，签署一次外包合同，就能够享受到多个高水平的外包商的服务，能够大大减少企业在外包商选择上的顾虑和节省了许多评估环节。
4.人力资源外包成为企业的一种竞争策略。人力资源外包在企业发展中的地位，体现在它已经成为了企业之间竞争的一种砝码和策略，企业需要人力资源外包帮助其精简人员、优化流程、提高效率，继而在市场竞争中取得优势地位。由此我们可以看到，人力资源外包行业正在走向强大，同时也需要后面大量专家、技术人员和高科技的设备、软件进行支撑。企业的一切经营管理行为都要围绕组织目标进行，如果企业的战略发展与人力资源外包相脱节，那么无疑它已经在竞争中处于劣势，面临着巨大的风险。
五、企业未来人力资源外包活动的策略
1.重新定位企业人力资源部门职能。企业采取人力资源外包后，首先要面临的问题就是部门和人员的精简，有许多员工可能会失去原有的工作岗位，需要企业提前进行沟通和职业指导，充分理解公司政策，消除不满情绪。 企业面临的第二个问题就是通过人力资源外包，转变人力资源部门的职能，使其从繁杂的事务中解脱出来，为企业的战略管理服务。
2.选择合适的外包服务商。企业的人力资源外包是一项科学性、艺术性的决策活动，对于企业未来发展的影响十分重要。因此企业要在外包活动开始前做好调查和评估，制定科学合理的人力资源外包管理制度，选择对企业需求来说最为合适的外包商
3.确保有效的沟通及监督。企业在外包过程中，要对于每个阶段的目标予以规定和监督，树立风险防范意识，建立人力资源外包的评估机制，以保证外包活动按照合同流程顺利进行。同时，还要向公司内部员工培训人力资源外包的相关知识，使他们能够切实地了解到公司实行人力资源外包的意图，以及它能够给公司发展带来的好处，理解和支持公司外包政策。
六、结语
人力资源外包是近年来人力资源管理领域中开展得越来越普遍的一项创新活动，使企业的人力资源管理人员从繁重重复的工作中解脱出来，专注于核心的战略性工作，同时利用外包公司的专业性和经济性，提高效率并降低成本，但其中也存在外包商选择及信息安全等方面的风险。这就需要企业综合考量自身特点进行决策，建立分包商预计机制及约束机制，充分利用好外包的优势，赢得企业核心竞争力的提升。
参考文献：
[1]周洪云.关于人力资源管理外包的探讨[J].经济与管理. 2003（02）.
[2]陆朋.西方经管智慧一美国经理人浓缩书集粹，华夏出版社.
关键词：人力资源外包 服务行业 现状 发展趋势
人力资源外包使企业能够用最低的费用获得最丰富的资源，对任何企业来说都是具有高附加值。外包（Outsourcing），即外部寻源，这一词最早出现在信息领域，后来又逐渐发展到制造、物流、营销及人力资源管理等领域。外包是指企业与其他单位或个人签订合同，让他们承担原来由企业内部员工完成的部分工作。其核心思想是企业在内部资源有限的情况下，为取得更大的竞争优势，仅保留其最具竞争优势的业务，而将其他业务委托给比自己更具成本优势及专业知识的企业。
人力资源外包作为外包服务的一种形式，是指企业根据自身资源情况，把原本由企业自己进行的一项或几项人力资源管理工作或职能，通过支付酬金的方式，交给第三方专业服务商去完成，从而达到降低成本、提高效率、增强企业核心竞争力的一种管理模式。常见的人力资源外包服务包括招聘外包、培训外包、福利外包、薪酬外包和绩效管理外包等方面。
1 我国人力资源外包业务的发展现状
云南昆明市某人力资源公司的发展是我国人力资源外包服务机构发展的真实写照。为了更好的分析我国人力资源外包业务的发展现状，笔者通过一段时间的调查发现，云南昆明市某人力资源公司自2007年成立以来，业务发展迅速，到2012年1月，人力资源外包员工人数达到4000余人，服务客户也由最初的以销售岗位为主逐步转变为涉及IT、金融、保险、行政后勤等各类岗位。与此同时，在发展的过程中也存在着一些问题，如核心产品单一、服务客户低端等现象。通过对这个实例的分析，发现我国人力资源外包业务的发展现状，主要呈现以下特点：
第一，业务发展迅速。近年来，随着企业人力资源管理理念的变革以及人力资源外包机构的成长，尤其是人力资源外包服务专业化水平的提高和产业化形成，人力资源外包服务得到了快速发展。近期，在IDC的最新报告中指出：由于客户需求的日益增长和政府政策的倾向性，中国的人力资源外包服务市场在近几十年来不断蓬勃发展，年增长率达到15%以上。并且预计到2015 年中国人力资源外包服务市场总规模将达到28.979亿美元，年均增长率将达19.7%。这一结果远远超过了近几年年均增长率为2.8%的美国人力资源外包市场。
第二，服务内容单一。虽然人力资源外包的内容已经扩展到了中高级人员的甄选、员工激励、薪酬管理、员工开发等战略性工作层面，但现阶段，我国的人力资源外包主要还集中在人事社保、工资发放、员工档案关系管理等比较初级的层面，涉及的服务内容范围不广。
第三，服务对象覆盖范围狭窄。人力资源外包服务在各个行业都有需求，但目前在一些项目性工作较多的行业最普遍，主要集中在IT、金融、市场营销等行业。在一线城市，随着大量外资企业的进驻，由于他们对人力资源外包的认同和习惯，以及受到其他因素的影响，使得人力资源外包的服务对象主要集中在外资企业。在二三线城市，我国人力资源外包的服务对象主要集中在IT、销售等一些中小型企业。如云南昆明市某人力资源公司，客户主要为IT、销售等一些中小企业，其中80%以上的企业外包人数在100人以下。
第四，从业人员素质参差不齐。从业人员的素质和能力对于人力资源服务外包质量的影响是巨大的，企业之所以选择人力资源外包，就是因为在专业化的服务企业当中，有着优秀的从业人员，他们能够提供比内部管理更加专业和规范化的服务。与国外机构相比，我国人力资源外包服务人才结构不合理，其主要表现为：一方面本土机构规模较小，专业人才奇缺；另一方面大量非专业人士充斥，一般性人才过剩。
2 我国人力资源外包服务的未来发展趋势
2.1 发展前景广阔
中国作为世界上人口最多的国家，具备着丰富的人力资源。改革开放三十年多年来，随着中国经济社会的蓬勃发展，人力资源已经成为国家经济建设的第一资源，人力资源外包服务行业也必然面临着广阔的发展前景，并且由于多方面原因使得我国人力资源外包服务具有广阔的市场空间和发展潜力，其原因主要为：
第一，受外资企业的影响。近年来，随着中国社会经济的不断发展，外资企业纷纷来华投资。据统计，中国是吸收外资企业最多的国家，世界500强企业已有480余家来华投资并在全国各地开设分支机构，外资的进入必将带动我国人力资源外包服务产业的跳跃式进步。一方面，外资人力资源服务企业可以为国内企业和求职者带来新的理念和思想，促使国内人力资源外包服务由潜在的需求转化为现实需求，这就为国内人力资源外包服务企业开拓了无限的市场空间。另一方面，外资的进入也为国内同行带来了先进的理论知识、业务模式和管理经验，同时带来了发展资金，培养了专业人才，这些有利之处将直接推动国内人力资源外包服务产业的快速发展。从战略层面上讲，外资的引入对我国人力资源外包服务未来的发展产生“双赢”的局面。
第二，企业自身转型的需求。据统计，企业人事工作中非核心的事务性工作占到整个HR（Human Resources 人力资源）工作的65%—70%，诸如保险缴纳、工资发放、用退工办理、档案管理等。但是近年来，随着企业战略转型的发展，以及受到全球金融危机的影响，企业更加关注核心竞争力，从而将更多的非核心业务外包出去，以实现节约开支，降低成本，引进新鲜血液，使人员进行合理分配，能将全部的精力投入到核心业务中去，诸如员工激励、薪酬架构设计等。如何在人才竞争中获取优势，将是企业需要考虑的头等大事。
第三，国家政策法规的支持。2007年3月，国务院了《关于加快服务业发展的若干意见》，我国第一次将 “人才服务业”正式写入国务院的文件，同时提出要“扶持一批具有国际竞争力的人才服务机构，鼓励各类就业服务机构发展，完善就业服务网络”，充分显示出国家对人才服务业的高度重视和政策扶持。与此同时，近年来，随着《劳动合同法》、《社会保险法》等相关法律的出台，其中专门对劳务派遣、员工社会保险缴纳等做了进一步的规范。这些政策法规的相继出台，将从制度层面上保证了我国人力资源外包服务行业的顺利发展。
第四，外包服务机构自身的发展。目前，我国优秀的人力资源外包机构专业化程度不断提高。以昆明市某人力资源公司为例，目前已在中国北京、上海、广州、深圳、西安、南京、拉萨等近百个主要城市设立分公司及办事处，业务覆盖全国300多个城市，并在香港、美国成立分支机构，集团通过强大的计算机操作平台，能瞬时实现从“委托”到“反馈”的全部流程，并能自动生成帐单和报表，不仅大大提高了工作效率，也使工作精准性得以提高。
2.2 向着产业化、专业化的方向发展
今后中国的人力资源外包行业，必将以市场需求为导向，以提高服务质量为宗旨，开发多种形式的人力资源外包产品，提供更加专业的服务，其中主要表现在：
首先，服务内容的专业化。我国人力资源外包服务项目已不仅仅局限于人事社保、工资发放、员工档案关系管理等比较初级的层面，还拓展到招聘服务、培训服务、薪酬服务、福利服务等更多服务领域，将为客户提供更多高附加值和综合解决方案。因此，企业要想在竞争中取胜就必须以市场需求为导向，不断开发新产品。
其次，服务对象的专业化。我国人力资源外包服务的服务对象将出现一系列新的变化，主导产业发展的利润增长点从初级岗位转向为企业提供符合需求的具有战略性的高层次、专业化管理和技术人才。从服务对象的行业来看，将来随着企业竞争的加剧，日益攀升的劳动力成本和员工流失率推动着更多行业的企业积极关注并采用人力资源外包服务（如员工派遣服务、招聘流程外包服务等）来保障业务正常运转、实现成本控制并稳定员工队伍。
再次，服务人员的专业化。由于人力资源外包服务主要是跟人打交道，因此要求从业人员必须对特定的行业有比较深入的了解，用专业的知识和经验为用人单位提供相应的服务，须对人力资源管理、组织架构、薪酬福利等方面有深入细致的了解。并且随着人力资源外包服务的不断发展，未来从业人员必将朝着专业化的方向发展。
综上所述，未来我国人力资源外包服务的发展前景广阔，将向着产业化、专业化的方向发展。服务商要想在外包中取得竞争优势，就必须在完善自身发展的同时不断克服其制约人力资源外包服务发展的因素，最终使我国人力资源外包服务得到快速发展。
3 结论及建议
由上述分析可知，未来我国人力资源外包服务的发展前景广阔。从外包商的角度来看，目前我国人力资源外包服务仍面临着核心产品单一、服务客户覆盖范围狭窄、从业人员素质参差不齐等现状，要求我国人力资源外包服务机构必须进行相应的改革，才能在激烈的竞争中取得长远发展。
3.1 以市场需求为导向，积极开发新产品。外包服务商在稳固原有核心产品的同时，要加快服务创新步伐，以市场需求为导向，积极开发具有自主知识产权、符合企业差异需求的个性化服务产品，积极抢占高端市场。
3.2 适应市场发展需求，不断拓展服务对象。现阶段，人力资源外包服务在各个行业都有需求，这就要求企业必须不断开发新客户，拓展服务对象。对于上海外服、北京外企等大型外包服务机构，在保持现有市场的基础上，不断开拓新市场，将其服务网络布局全国。而对于中小型服务机构来说，应该充分利用市场发展带来的机遇，将其服务领域向着广度和深度的方向发展。
3.3 以行业发展为标准，大力提高从业人员素质。人力资源外包企业的管理工作应积极配合行业监督机构，依据相应的标准，通过各种激励机制，鼓励员工积极参加相应资格证书的考试，并且借助外部培训机构或内部定期对员工进行培训，或者通过薪酬激励引进优秀人才等手段，来不断提高从业人员的素质。
总之，人力资源外包服务尽管在我国尚处于初步探索阶段，但随着经济全球化的发展，人力资源外包服务的发展前景越来越广阔，因此外包机构必须抓住发展机遇，实施适当的变革，才能在激烈的竞争中，取得人力资源管理外包服务优势，最终取得长远的发展。
参考文献：
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[3]萧鸣政，郭丽娟，顾家栋.《中国人力资源服务业白皮书2008》，人民出版社，2008.
[4]北京外企服务集团.《中国人力资源服务行业30年发展报告》，《中国人才》，2009，11.
关键词：国外；森林外林木；发展
一、森林外林木
1．1森林外林木范围界定
森林外林木这一名词出现于1995年，20世纪80年代，随着非木质林产品和林木(尤其是森林外林木)在社会福利和环境方面的贡献得到广泛认可，森林外林木的重要性开始被各界人士所认识和了解。联合国粮农组织对这一名词的定义为：“生长在森林和其他有林地以外的林木”(此处“林木”主要指树木和灌木)，包括生长在农业用地(含草地和牧场)、建筑用地(住宅和基础设施)和裸地(包括沙丘和裸岩)，还包括生长在未能满足森林和林地要求的土地上的林木：①林地面积不足0.5公顷；②在原位生长到成熟时树高能够达到5米以上，但植被存量密度水平不足5％的林木；③在原为生长到成熟后树高不能达到5米，植被存量密度水平低于10％的林木，④宽度不到20米，且面积不足0.5公顷的防风林带和岸边缓冲区中的林木。
1．2森林外林木的效益
与森林相比，森林外林木与人类的联系更加紧密，从农林复合系统、农林牧复合系统到城市、社区林业等林木系统，到处都有森林以外林木的存在，近些年来，森林外林木越来越受到重视，国外研究表明，森林外林木在保持水土、保护生物多样性、减缓气候变化、供给木材和其他林产品、保护周边环境、改善田园景观、美化环境及减少贫困方面都具有重要作用，例如，森林外林木不仅为人们提供了大量的木质林产品、燃料、食物、水果等，是农村居民食物、家庭收入的主要来源，甚至在有些地区木材深加工过程中所使用的木材有很多也是来自于森林外林木资源。如哥斯达黎加森林外林木除具固碳的生态价值外，每年还为国内提供了一半以上的木材，据法国农民提供的数据，灌木篱每年可为法国提供440万立方米木材，而森林外林木年木材产量为450万立方米，同时，还可提供饲料和牧草，畜牧区的饲料树种在一些热带地区已经成为农业系统的主要贡献力量。环境效益方面，例如，农田上的灌木篱、小块林地。成片的树木，防风林等为大量动物物种提供了宝贵的食物来源和栖息场所，也为动物迁徙提供了通道，保持了当地和区域的生物多样性。社会效益方面，随着城市化进程的深入，城市人口不断增多，城市森林有助于身体健康。缓解压力，并提供了良好的教育基地；在很多地方森林外林木具有文化价值，是文明和文化的一种象征和延续。
二、国外森林外林木的发展与经验借鉴
2．1总体情况
长久以来，森林外林木的价值和发展状况一直被人们所忽视，许多地区的人们依赖森林外林木提供的林产品为生，但这些并未引起当地政府部门及社会各界的重视，自上个世纪后期以来，全球对森林外林木的认知和关注程度在逐步增加。一些地区的政府和非政府组织、团体等通过各种手段进行宣传，呼吁更多的人参与到发展森林外林木的行列中来。学术界也积极开展森林外林木的研究，包括其作用、潜能及清查评估方法等方面。联合国粮农组织已经在该领域制定出了科学规范的研究标准、体系等。
从全球层面来看。在过去的一个多世纪，许多地区尤其是少林或无林地区的人们为了满足当地乡村和城市社区对木质和非木质林产品需求，在土地边缘、家庭园地等种植树木；一些地区和国家的政府和林业部门也逐渐开始大面积的森林种植活动，并采取了一系列手段保护和促进森林外林木的发展，由于森林外林木的不断发展，在全球森林覆盖不断减少的同时，一些地区的林木覆盖面积增加明显。
2．2印度森林外林木的发展
印度种植和发展森林外林木有较长的历史，据记载，大约2500年前，佛教的创始人就宣布每个佛教徒必须种植一棵树并在五年内照料它。随后，历届印度王族都在全国范围内大力推广在路旁植树，这些树木逐渐显现出了巨大的价值，为当地人民特别是贫困人民提供了重要的食物和薪材来源，人们开始在农场、田地边缘、庭院中植树，这些林木还成为人们膜拜的对象，蕴含了巨大的文化价值。
1979—1980年间，印度政府开展了社会林业项目，在国内大规模种植森林外林木，使得这一资源得到了迅猛的增长，其中35％—409<树木的种植通过政府分发树苗，由个人、团体组织等在私人土地完成。相关政府部门也在公共土地一公路、铁路、运河旁等栽种林木，此次大规模的社会林业项目之后，印度林业部门又分阶段继续实施造林和再造林工程，一些地方部门将植树计划分配到个人，有效促进了森林外林木的增长。与此同时，一些私营公司和私人组织也起到了积极的作用。20世纪80年代开始，一些当地的林业企业与农民签订协议，吸引农民在农场或家庭园地种植树木，并到期如约向农民收购木材和林产品，以满足企业自身对原材料的需求，这种方式引起了许多林业企业的效仿，大大促进了当地的造林进程。
2．3国外森林外林木发展的借鉴意义
综合来看，国外森林外林木的发展，特别是印度森林外林木的发展对于我国的林业发展具有借鉴意义，总结如下：
(1)森林外林木正在受到高度重视，森林外林木在人们的社会生活中扮演着重要的角色，但是在相当长的时间里却未能引起足够的重视，所以关于这一资源的数据资料大量缺失。然而，上个世纪后期以来，为了更加科学的利用和促进森林外林木的发展，许多国家加强了对这一资源的管理，突出体现在开始对其进行信息量化和评估，一些国家已经建立了森林外林木清查和评估体系，获取森林外林木信息的途径主要有实地抽样，空中摄影，遥感，实地抽样和遥感结合，相关几个部门的二手资料等。其中，信息的采集主要通过三个阶段实现：土地利用分类和绘图，林木覆盖的识别，以及林木特征的度量。卫星图片和区域照片适用于前两个阶段，而高清晰的卫星图片能够识别单一的树木并为大面积的森林外林木建立数据库，在印度，随着在森林外土地上大规模开展植树活动，有关部门实施了针对森林外林木的清查评估活动，并逐步探索科学的方法和途径，有效掌握森林外林木资源的状况，将森林外林木与森林资源的发展动态变化结合在一起，进一步加强了这一资源在印度林业中的地位。
(2)政府制度管理和立法。通过政府制度及法律的强有力手段能够促进森林外林木的发展，许多国家在这方面做出了大量的努力，例如，肯尼亚政府鼓励在半城市化地区植树，并且砍伐树木会受到严格管理，同时，对森林外林木的管理需要并对各相关部门进行合理的分工，因为森林外林木可能涉及林业，园林，水利等多个部门，有序的管理模式和制度才能够避免利益的冲突而使森林外林木得到有效管理和利用。
(3)政府的政策扶持，第一，为了推动森林外林木的发展，印度林业部门将种苗免费发放给农民，鼓励他们在自己的土地边缘种植。第二，政府提供大量的科学扶持，帮助农民解决种植过程中出现的技术问题，农民负责林木的看护，照料等工作。第三，政府利用行政调控等手段影响木材市场价格，维持农民的种植积极性并对其种植树木的品种进行引导。
(4)私人力量的作用，以盈利为目的的私人公司或组织与包括农民在内的社区为了共同获得林产品利益而建立合作关系，从而间接的促进了森林外林木的发展。这种方式在许多地方受到了关注，在印度森林外林木的发展过程中，政府以外的力量发挥了重要的促进作用，正如上文所述，许多私人林业企业也开展有计划的林木种植活动，他们提供种苗委托农民种植，与农民签订合同到期如约收购林产品，这种方式不仅为企业自身带来了原材料，也为农民带来了切实的收益，更为当地带来了森林物质和生态效益。
(5)提高公众意识，在美国。非政府组织，如美国森林组织的宣传和引导，使公众认识到森林外林木的发展带来的好处，同时，提高公众意识还有其他很多的途径。例如，政府官员的带领行动能够感染公民的意识，菲律宾某城市的8万个居民，在参与一项大的再生林工程中意识到了都市林业所产生的好处。
三、对我国发展森林外林木的建议
随着经济的快速增长，人们生活水平的不断提高，社会经济发展对森林资源的需求逐渐增多，甚至超出了森林资源的承载能力，造成我国森林资源严重破坏、木材供求矛盾及环境恶化。而森林以外林木资源在木材供给，保持水土、调节气候、增加农民收入等方面的积极作用，都可有效缓解这一矛盾问题，同时，与森林资源相比，我国的森林外林木还有很大的发展潜力和发展空间。另外，在我国，虽然平原林业和城市林业有一定的发展历史，已形成一定的规模和体系，也积累了相当的发展经验，但总体看，还存在森林外林木发展并没有引起国内高度重视；对森林外林木整体发展状况缺乏足够的认识；深入系统的相关研究较少；大量的技术和资源都用于森林资源清查中。对森林外林木的监测评估较为匮乏；以及相关的政策和法规都严重滞后等问题。因此，借鉴国外森林外林木发展经验，建议从以下几个方面加强和改善我国森林外林木资源的管理，促进其发展。
(1)应加强对森林外林木的清查和评估，我国对于森林资源的清查已经有较长的时间，而对森林外林木的数量和分布情况却缺乏全面的认识。因此有必要建立一套完善的监测体系或定期抽样调查制度，监控和评估城乡用地上森林外林木的动态变化，并在此基础上估算森林外林木的各种效益，为政府部门制定相关政策和立法部门制定相关法律法规提供科学依据，另外，森林外林木资源的清查需要人力、物力和财力的投入，尤其需要地理信息系统和卫星图片等技术的应用，因此跨学科的研究和技术支持就显得非常必要，应加大投入。
(2)健全和完善相关法律法规，基于目前尚未对森林外林木资源引起足够的重视，还没有真正意识到森林外林木在改善城乡生态环境等方面的重要性，以及森林外林木管理、利用及保护方面立法还较为薄弱和不完善的状况，应进一步健全和完善适合中国国情的森林外林木资源开发、利用、管理和保护的法律法规。
(3)制定相关激励政策和制度。为促进森林外林木资源的发展，还应制定相应的激励政策，进一步明晰森林外林木资源的所有权，充分调动农民的积极性，制定符合实际情况的采伐利用制度，规范森林外林木资源的利用和管理。
【关键词】人力资源管理；发展趋势；对策研究
人力资源管理是现代管理业的核心，决定了经济的发展。对人力资源进行科学的开发和管理，一方面能够培养和造就人才，更重要的是能够调动人员的积极性，能更好地实现人力资源的价值。经济全球化格局的形成导致国际竞争日趋激烈，推动了人力资源的全球配置。这一现象从而导致了人力资源管理的发展趋势出现一些新的变化，为了适应这一变化趋势人力资源管理人员要及时更新观念，以便在新的形势下抓住机会取得发展。
1、人力资源管理现状
1.1人力资源管理水平不高
统计表明，目前我国有近500万人从事人力资源管理工作，真正学过人力资源专业的只有20%左右。大多数人从业经验明显不足，其整体管理水平亟待提高。我国人力资本对经济增长的贡献率约为35%，而在发达国家则为75%。据统计显示，人力资源管理的专业人才已成为我国紧缺型人才。
1.2人才结构存在缺陷
长时间以来，我国人才队伍存在很大的结构性缺陷。从表面上来看，这一问题是人才队伍建设在行业、区域、专业等方面分布比例造成的。可是从根本来说，这是由人才结构与经济建设和社会发展的适应程度不高、协调程度不够造成的。
1.3人才流失严重
人力资源管理的对象是人，但我国优秀人才流失情况严重。据统计，长期以来中国大陆赴海外留学的学生中大多数未回国，回国率只有1/3左右。还有资料统计表明，中国仅在美国的各类人才就达到45万人。
1.4人力资源管理未得到足够的重视
虽然人力资源管理的重要性日益突出，但是就目前来看，许多事业单位的管理层还没有把人力资源管理作为一项重要工作提上日程，还只是处于传统行政性、事务性劳动人事管理阶段，更多的注意力集中在静态的控制和管理，只是把人当做一种工具，并没有把人作为能动的、可实现创新的资源，关注的是成本、使用和控制。
2、人力资源管理的发展趋势
在知识经济时代，事业单位也要参与市场竞争，而市场竞争的核心就是人才竞争，人力资源管理已经成为事业单位管理的重要环节。面对人力资源管理在理论和实践等方面的新的发展趋势，管理层只有及时更新观念、调整战略，才能抓住机遇，取得新的进步。
2.1人力资源管理的理念正在发生变化
在新的形势下，人力资源将不再仅仅被作为管理或支持的角色，而是更多地从战略的角度来讨论。对于事业单位而言，人力资源对其核心竞争优势的作用在于对其战略能力的支持，然而对战略支持的前提是数据支持和事实支撑。另外，通过怎样的手段才能实现人力资源管理与单位业务的融合以及人力资源部和其它各业务部门的融合从而有效协同、共享资源已经成了提高事业单位绩效的关键思考点。
2.2人力资源管理边界变得日益模糊
从长期的情况来看，许多事业单位都不太重视人力资源管理。近年来，随着各种形式的网络组织的出现和迅猛发展，人力资源的管理边界也变得日益模糊，不但跨越组织边界、不再局限于单位内部的管理事物，而且向着更为广阔的管理空间延伸。
2.3人力资源管理发生着应用性变化
从人力资源应用方面来看，之前的人力资源管理只是劳动力管理，然后是人才管理，将来的发展趋势是人力资本管理。也就是把人力资源作为可以创造利润的资本，而不是花钱的成本。同时，人力资源管理也面临以下亟待解决的问题：怎样将单位全部的知识保存下来，然后让所有的员工共享；如何让员工在工作之余有更多的学习资源和更高的学习平台；通过什么样的途径为员工提供有效的、个性化的服务；怎样才能真正实现信息的透明和公开。
2.4人力资源管理在单位价值链中所发挥的效应
怎样通过价值链的管理来有效地实现人力资本价值的增值是人力资源管理的核心。而价值链本身的实质就是对人才的激励和创新的过程。根据价值链来使管理范围不断拓展，人力资源管理在事业单位价值链中的作用日益重要。所以，对人力资源管理部门来说，应该积极加强与其他业务部门的联系，从权力中心走向服务中心。
2.5人力资源管理外包
随着价值链理念的发展、对组织精简化的要求以及信息技术的发展，人力资源管理的模式也在发生着变化，其中，最主要的特征之一就是外包将成为人力资源管理发展的必然趋势。事业单位可以将一些非战略性的职能模块进行外包，这样一来不仅能够节约成本，而且还可以使管理人员把更多的时间和精力集中在战略层，进而推动事业单位整体战略的发展。
3、相关对策研究
3.1解放思想，转变观念，以人为本
认识经济活动的主体。一些经济学家通过研究认为对人力资源进行投资和开发，提高劳动者的文化水平、专业理论及技能，是近年来推动经济增长的核心因素。在当今社会的激烈竞争当中，事业单位要充分认识到一切竞争归根到底是人才的竞争。只有树立吸引人才、留住人才的观念，才能在竞争中获得优势。所以必须把单位人力资源管理的发展纳入到整体发展的战略当中，深化人力资源是第一资源的管理理念，合理有效地对人力资源进行配置，对人力资源进行科学、灵活地使用，从而为单位的发展提供可靠的人力资源保障。
3.2对员工进行工作职务设计
在当今社会激烈的人才竞争当中，为了能够吸引和留住优秀的人才，许多单位纷纷对传统的工作任务设计方法进行了改变，更多的是考虑员工的个人需求，让员工根据自己的特长以及所追求的生活乐趣来合理地设计其工作职务。此外，许多单位根据员工的技能对其工作环境进行调整的另外一个重要原因是事业单位越来越重视员工的知识和技能。目前的发展趋势是，许多单位在选聘员工的时候，不只是根据工作任务的性质和内容，也更多地考虑员工的才能、并据此适当地对工作任务和工作团队的结构进行调整。
3.3建立有效的激励机制
首先，要建立事业单位内部的竞争机制。让内部员工能够公开、公平地竞争上岗，而事业单位也要做到真正的用人自主、择优录取。其次，要出台合理的薪酬政策。薪酬不仅要与员工的工作和贡献直接挂钩，还要能够有效地单位内部的公平性和单位外部的竞争性，此外还要根据形式的发展变化做出适当的调整。最后，还要给员工创造成长和发展的空间。在新的形势下，员工的需求也发生了很大的变化，这不仅仅体现在薪酬方面。许多员工更加渴望能够获得实现自身价值的机会，因此，事业单位要多多关注员工的职业发展需求，帮助其制定合理的职业发展目标，使其对组织和个人的未来充满信心。
4、结束语
随着经济的发展，竞争也日益激烈。事业单位只有认识到人才的重要性，认真分析自身在人力资源管理方面存在的不足，准确把握人力资源管理的发展趋势，合理地制定适合自身发展的人力资源管理对策，才能在竞争当中抓住机遇，取得长足的发展。
参考文献
（京能集团财务有限公司，北京市 100022）
摘 要：财务公司作为实现企业集团资金集中管理的主要模式之一，其在经营方式上与银行一样，也是在吸收存款的基础上开展信贷、存放同业等基本业务，本文从财务公司产生的背景分析入手，描述了企业集团财务公司出现的原因。通过对财务公司功能转变、产品丰富、利率市场化和提升盈利能力四个方面的需求入手，分析并得出了进行结算资金趋势化分析的必要性。但是目前财务公司结算资金分析尚存在一些不足之处，这在一定程度上影响了资金的运用效率和流动性。为了解决这一问题，文章从财务公司资金来源计算公式入手，指出结算资金趋势化分析对公司资金来源分析有着举足轻重的作用，同时为了加强对结算资金的直观认识，文章还首次提出了结算资金的计算公式，并由此推导出结算资金趋势化分析应该从三方面入手，包括建立吸收存款分析机制、建立结算备付金率机制、建立存款准备金机制。为了保证结算资金趋势化分析工作能够得到落实，本文的最后还提出了要建立内控制度，将结算资金趋势化分析工作从制度层面进行规范，同时通过采取日常稽核和专项稽核措施，保证结算资金趋势化分析工作能够准确、可靠、及时，为全面分析财务公司资金来源提供支持。
关键词 ：企业集团；财务公司；结算；资金；趋势；分析
中图分类号：F271文献标志码：A文章编号：1000-8772（2014）31-0123-03
收稿日期：2014-09-22
作者简介：熊涛（1982-），男，中级会计师，主要研究方向企业资金管理、成本管理。
按照《企业集团财务公司管理办法》的规定，财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，因此做好企业集团资金管理工作是财务公司存在的根本。财务公司的经营范围包括存款、贷款、同业操作、委托存贷款、财务顾问、债券承销、金融股权投资、保险经纪等，其中存贷款和同业操作是财务公司的主要业务，也是其利润的主要来源。资金是企业的血液，对于属于金融业的财务公司来说更是如此，建立结算资金趋势分析机制，提高资金趋势分析的准确性、可靠性、及时性，为资金投资方案提供足够的决策依据，是财务公司改革创新的落脚点之一。
一、财务公司产生的背景
企业集团在国民经济中，发挥着特殊重要的作用，对于产业结构调整、技术进步、效益提高，以至增加社会就业、提高人民生活水平等社会目标有着极其深远的战略意义。企业集团通常由若干个分、子公司构成，这些分、子公司分别承担了集团的主业与辅业，由于行业间存在着不同的经济周期、成熟产业与新兴产业的发展也存在着较大的不平衡，致使集团内的经济体存在着不同的现金状况，难免出现存贷双高的局面。为了有效的化解这一矛盾，财务公司这一运作模式便应运而生。财务公司在经营过程中，立足企业集团、服务企业集团，在与外部金融机构紧密合作的基础上，通过提供内部化的金融服务，提高企业集团资金集约化水平和内部资金运营效率，降低外部债务规模和资金成本，及时弥补外部金融机构的不足，为企业集团提供了高效和全方位的金融服务。用市场化方式平衡集团内资金余缺，同时兼顾金融行业的投融资优势，有效为集团及集团内成员单位服务是财务公司的职责所在。
二、财务公司结算资金趋势化分析的必要性
随着企业集团的做大做强，财务公司归集的资金量也将逐年增加，在经营规模和风控水平不断提升的基础上，财务公司被允许经营的范围也越来越广。众所周知，金融业是经营资金和风险的行业，结算资金作为财务公司除注册资本以外最重要的资金来源，对其进行趋势分析便显得十分必要。
1、功能转变。财务公司在成立之初，主要目的是为解决集团范围内“存贷双高”的情况，在一定程度上盘活集团资金，降低财务费用。但是随着财务公司行业的不断发展，尤其是2006年新修订的《企业集团财务公司管理办法》颁布后，财务公司被允许经营的业务也越来越多，不少企业都将财务公司的内部融资平台，转变为外部融资、投资平台。定位的转变，使得财务公司的功能和作用更加重要，也使得财务公司需要更精确的做好结算资金趋势化分析，以应对对外投资的资金压力。
2、产品丰富。财务公司在实现功能转变后，意味着经营品种将越来越丰富，不同产品的风险和利润里有着较大的差异，如何将不同的产品进行配比，需要财务公司做好资金结算趋势化分析，以配比不同期间的、不同收益、不同风险的产品。
3、利率市场化。在2013年全国两会上，央行周小川行长提出在两年内实现存款利率市场化，这标志着金融业市场化改革的全面完成，给金融业带来极其深远的影响。利率市场化之后，迫于竞争压力，金融机构的存贷差预计将逐步缩小，盈利空间将进一步收窄，银行业竞争也更加剧烈，为此，提前做好结算资金趋势化分析是应对利率市场化，做好流动性安排的有力保障。
4、盈利能力。随着财务公司的不断发展，财务公司所经营的业务也不仅仅局限于集团范围内，在一定条件下，其可以广泛参与诸如银行间同业市场的本外币交易、对金融机构的股权投资、有价证券投资等，越来越多的集团已不满足财务公司实现单一内部融资功能，而是希望财务公司发挥金融牌照优势，在金融市场上获取更多的外部利益，这就需要财务公司做好结算资金趋势化分析，实现量入为出。
三、财务公司结算资金趋势分析的不足之处
财务公司做好结算资金的趋势分析，可以有效提高资金的运用效率和流动性安全，但是目前结算资金趋势分析尚存在如下不足之处：
1、信息不准确。结算资金的趋势分析很大程度上依赖于吸收存款变化的分析，而成员单位资金管理水平不一，其资金预测不准确将直接导致财务公司结算资金预测不准确。
2、信息不全面。成员单位资金管理人员，难以了解和掌握高层的资金运作，尤其是由集团主导的资金调度信息，具体包括注资、委贷、重组等重大事项，基层财务人员难以全面掌握事项的进度，导致结算资金预测不准确。
3、及时性难以保证。市场行情瞬息万变，成员单位为了抓住市场机遇，临时性的大额资金需求能否及时传递给财务公司，使其能提前应对，否则将对财务公司的流动性安全带来巨大挑战。
四、财务公司结算资金趋势分析的做法
1、公式分析
财务公司的资金来源，其计算公式为：
资金来源=结算资金+资本金+以前年度实现利润+同业拆入资金
从公式中可以看出，在资金来源的各个项目中，资本金和以前年度实现利润在一定时期内固定不变的，其运作的可行性已经得到了最大释放，而同业拆入资金由于其市场化属性，资金成本远高于其他类型，仅能作为弥补流动性的补充使用，公式中，结算资金是财务公司最大的资金来源，应用也最为广泛，但也是流动性风险最高的项目。结算资金的金额，可以通过以下公式计算：
结算资金=吸收存款*（1-备付率）-存放央行
存放央行=吸收存款*存款准备金率
公式显示，结算资金的多少主要取决于吸收存款、备付率、存款准备金三个因素，因此做好结算资金趋势化分析，可以从提高这三个变量的预测准确度入手。
2、具体措施
2.1吸收存款
（1）建立资金预算机制。财务公司应该建立至少以周为单位的资金预算机制，该机制需要由财务公司相关部门、成员单位共同完成资金预算。具体的预算项目和分工如下：
由于信贷和资金部门的预算项目，不是本文讨论的重点，在此不进行详细说明，而来源于成员单位的结算部门资金计划是本部分讨论的重点。在每周资金预算机制中，结算部门需要详细了解成员单位下周的资金流入、流出计划，并且需要明确具体的发生日，以及用途，这样一方面可以将资金流量变化情况精确到日，便于财务公司做好每日资金调度，另一方面，可以通过收支款项的用途辨别该款项是否用于财务公司信贷业务，如果是，结算部门可以将这部分信息反馈给相关部门，以便进行核对。按照资金预算机制，结算部门根据成员单位资金流的情况，进行吸收存款趋势分析，进而得出结算资金的趋势。
（2）人员配备与培训。财务公司与成员单位要扩大参与资金预算编制的人员范围，使掌握更多资金信息的人员参与资金预算编制，这样可以有效避免财务人员闭门造车，完善公司重大信贷、重组、合同履行等方面的信息资源，提高资金预算的准确性，同时，要加强财务人员培训，使其熟悉资金预算科目的使用和了解资金预算信息来源，提高预算编制的准确性和及时性。
（3）建立信息化填报、收集系统。由于资金预算需要实现每周上报，因此方便、快捷的信息化系统是保证资金预算体系得以运行的有效保障，为此，财务公司结算部门要提出科学合理的信息化编报需求，由公司信息化部门予以实施、上线，使成员单位能够在统一的平台上，规范化的进行资金预算科目的填报。财务公司在规定的时间内，登陆系统接收成员单位资金预算，对于无法进行网上填报的单位信息，应该进行手工补录，最后进行数据汇总，并形成资金趋势分析素材。
2.2建立结算备付金率制度。结算备付金是财务公司通过对成员单位存款的历史变动情况，总结、分析、测算出的财务公司应该留存的结算头寸。通过对历史数据分析，可以发现结算备付金通常与吸收存款金额存在着一定的比例关系，这个比例就是结算备付金率，实际操作中，众多财务公司都是采取结算备付金率制度，即：结算备付金=吸收存款金额*结算备付金率，这个比例的大小跟财务公司吸收存款规模、成员单位存款稳定程度、成员单位资金预测准确程度以及大额存款单位所占比例有直接关系。通常，吸收存款规模越大，所需要的结算备付率相对越低，而成员单位存款稳定程度越高，所需要的结算备付率也越低，成员单位资金预测准确程度越高，其所需要的结算准备金率也越低，成员单位存款较为平均，存款并未集中在极少数成员单位上，所需要的结算备付率也越低，以上，反之亦然。实现结算资金趋势化分析后，财务公司可以合理调整备付率区间，在保障流动性的基础上，准备更多资金用于开展各项业务。
2.3存款准备金。根据中国人民银行《中国人民银行关于加强金融机构备付金管理的通知》（银发[1995]163号）通知的要求，财务公司作为非银行金融机构，需要按照吸收存款的一定比例缴纳存款准备金。存款准备金作为结算资金的减少因素，其金额变化应该纳入结算资金趋势化分析，同时，财务公司也应该及时关注央行的有关政策信息，及时做好由于存款准备金率的变化而造成结算资金的变化。另外，存款准备金作为监管机构强制征收的款项，财务公司要设置专人核算准备金，一方面，避免误算、误报，影响公司信誉，另一方面，也为结算资金趋势化分析做好数据支持。
五、财务公司结算资金趋势分析的内控制度
财务公司结算资金趋势化分析可以有效提高资金来源分析的准确性和及时性，通过对结算资金计算公式的分解，提出了结算自己趋势化分析的解决思路和具体措施，但是再好的流程设计也需要有强有力的制度保障和事后监督，因此，为了保证结算资金趋势化分析工作的正常开展，提高分析的准确性、及时性，需要从完善相关的制度设计入手，并且建立相应稽核机制。
1、制度保证。通过上文对结算资金趋势化分析，财务公司需要在以下制度中设置有利于结算资金趋势化分析的条款：吸收存款制度、资金预算制度、备付率制度、信息化建设制度、存款准备金制度、和稽核制度。这些制度在保证结算资金趋势化分析过程中各司其职，如，吸收存款制度要明确定期和通知存款支取，尤其是提前支取的要求，以便财务公司及时掌握定期资金的非常规变化；资金预算制度要求明确参与编制预算的部门、预算编制的科目和时间要求等内容，使结算资金趋势化分析工作纳入全面资金预算体系，保证此项工作的顺利开展；备付率制度要求财务公司要建立备付率测算方法和采用标准，避免随意性；信息化建设制度要求建建立信息化需求上报、开发配合和上线实施的流程，资金预算系统的开发实施应该按照该流程执行；存款准备金制度需要明确计算部门、缴纳部门，并且缴纳过程要经过内部审批流程，存款准备金的金额要能够顺畅的向结算资金趋势化分析部门；稽核制度则需要将结算资金趋势化分析工作纳入稽核范围，以便检验该项工作有效性、合规性。
2、业务稽核。财务公司稽核部门要在日常稽核过程中，检查结算资金趋势化分析的有效性、合规性，同时，还要适度增加对结算资金趋势化分析的专项稽核，从各方面检验结算资金趋势化分析的开展情况，指出过程中存在的不足，并且提出需要改进的地方。业务稽核是制度执行的最后一道屏障，财务公司要通过业务稽核持续检验结算资金趋势化分析的执行过程，使结算资金趋势化分析能够切实为财务公司合理测算资金来源服务。
六、结论及建议
通过对财务公司产生背景的分析，引出财务公司在新的发展机遇和发展要求面前，迫切需要提升结算资金趋势化分析能力和水平，以满足财务公司投资资金分析的需求。但是由于目前财务公司在结算资金分析方面还有一些不足之处，尚待解决，为此，笔者在总结结算资金计算公式的基础上，提出了三个方面的解决措施，并且在文章的最后提出了应该建立和完善的内控制度，以保障这些措施能够顺利实施，最终实现准确、可靠、及时地进行结算资金趋势化分析，为财务公司资金来源分析提供支持。对于既有内部信贷业务，又有对外投融资需求的财务公司而言，本文提供了结算资金趋势化分析的方法和思路，希望能与同行业一起交流，同时，也欢迎对财务公司结算资金管理有兴趣的专家学者对本文进行批评指正。
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一、寿险业发展的宏观脉络
( 一) 寿险业的历史嬗变
1979 年国务院决定恢复我国保险业务以来，我国寿险业已经经历了三十余年的发展历程。1999 年底之前，我国寿险业产品形态比较单一，主要以传统寿险产品为主，1997 年 ～1999 年我国寿险业经过连续四次下调寿险保单的预定利率后，寿险保单的预定利率一直维持在一个较低的水平，为年复利不超过 2． 5%，传统寿险产品已经不能充分满足消费者需求。1999 年 10 月，平安保险公司率先在上海推出了投连险。2000 年3 月，友邦上海、中国人寿、中宏人寿三家保险公司在上海推出了分红险。2000 年 8 月，太平洋保险公司在北京和上海又推出了万能险。由于分红险、万能险和投连险的产品设计机理可以让投保人分享寿险公司投资收益，有效地增加了寿险产品对于投保人的吸引力，所以一经面世立刻得到市场的热烈反应，销售状况良好，保费快速攀升，迅速发展成为我国寿险业的主流险种。
因此，本文将 2000 年作为寿险业发展的分水岭。2000 年之前寿险业以传统寿险产品为主，产品设计突出保障功能，基本没有储蓄和投资功能。2000 年之后，随着分红险、万能险和投连险等新型产品的推出，寿险产品的市场结构发生了重大变化，寿险业以兼具保障、储蓄、投资功能的新型产品为主。由于寿险公司的投资收益率直接决定了分红险、万能险和投连险的保费本金回报率，进而决定了寿险产品对消费者的吸引力以及与其它金融产品的竞争力，回顾寿险产品 2000 年前后的发展过程，可以发现寿险业 2000 年之前主要走的是“负债驱动投资”的发展模式，保障型产品与寿险公司的投资业绩基本不挂钩，消费者对寿险产品的需求基本不受寿险公司投资业绩所影响，2000 年之后寿险业主要走的是“负债驱动投资、投资带动负债”两个轮子协调发展的模式，消费者对寿险产品的需求直接受保费本金的回报率影响。例如，对中国人寿 2001年 ～2009 年银行渠道趸缴分红险保费与保单分红水平的关联度统计分析显示，年度保单分红水映的是前一会计年度的保单收益情况，直接影响当年度银行渠道趸缴 3 年期、5 年期险种的保费规模，其相关系数高达 73%，关联度非常密切。
在影响寿险业保费增速快慢的诸多因素中，GDP 增速主要是反映消费者支付能力的正向指标，利率水平主要是反映寿险产品对消费者吸引力大小的反向指标。通常情况下，在 GDP 增速高、利率水平低的环境下，对寿险业的发展最为有利，保费增速高; 在 GDP 增速低、利率水平高的环境下，对寿险业的发展最为不利，保费增速放慢。基于上述认识，笔者将 2000 年以来的寿险业保费增长率与 GDP 增速和央行基准利率水平进行了对比分析，研究发现寿险业在其发展过程中经历了几个快速增长和平稳增长的阶段，每个阶段约 2 ～3 年。2000 年 ～2003 年寿险业的增长主要靠低利率环境下新型产品的推出以及银行渠道这一新渠道的出现。2004 年 ～2006 年寿险业进入调整期，开始注重业务结构调整。到了 2007年，我国 GDP 增速达到十年来的峰值，股市爆发式上涨，寿险业开始快速发展，势头延续到 2008 年。2008 年下半年到 2009 年受国际金融危机影响，GDP 增速回落，寿险业再次进入低潮，直到国家 4 万亿经济刺激计划和低利率货币政策的叠加效应，寿险业在 2010 年再度进入高峰，保费突破 1 万亿。进入 2011年以来，国际国内经济形势复杂多变，利率和 CPI 持续高位运行，GDP 增速相对放缓，宏观经济存在“滞涨”迹象，股市、债市持续承受下行压力，直接影响了寿险公司的投资收益，分红险产品对消费者的吸引力大幅下降。
( 二) 寿险业的发展特征
为了进一步探究我国寿险业的发展特征，需要对寿险业保费增长的趋势成分和周期成分进行分解。本文选取 2000 年 ～2011 年的季度口径时间序列，对我国保险业、产险业、寿险业以及寿险业的内部构成成分健康险和意外险的保费数据进行统计分析，主要考虑了以下三点因素: ( 1) 由于政策环境的改变，2000 年前后我国寿险业呈现完全不同的发展特征，2000 年之后的寿险业内部结构保持了相对的稳定，并且经历了完整的经济周期的外部冲击，在时间序列的选取上更符合本文的研究目的; ( 2) 季度保费数据提供了相当于年度数据 4 倍的观测值，与年度数据相比增加了信息内涵、提高了信息质量，能够更充分地反映变量参数之间的动态关系，有益于准确地刻画保险周期的波动形态; ( 3) 对于我国寿险业周期波动运行特征的认识，需要同步结合对保险市场整体、产险市场以及寿险业内部构成部分的健康险市场和意外险市场的周期波动特征进行比较分析，以期从中发现某种可能的联系和区别。
本文选取 HP 滤波法作为分解寿险业保费增长趋势周期成分的研究方法。HP 滤波是由美国的两位经济学家 Hodrick 和 Prescott 在 1980 年分析战后美国经济周期的论文中首次使用，之后被广泛地应用于宏观经济数据的平稳性研究中，其原理是采用对称的数据移动平均法，从时间序列中分离出趋势成分和周期成分。HP 滤波的一个关键问题是平滑参数的取值，不同的取值决定了不同的周期方式和平滑度。尽管经济学家在取值上尚存在分歧，但在处理季度数据中的取值获得了广泛的引用和认可，已经成为时间序列消除趋势方法的一个基准。传统的时间序列分析将波动归结为四大因素: 趋势变动( T) 、季节变动( S) 、循环变动( C)和不规则变动( I) ，研究周期波动就是要从保费数据的时间序列中分离出循环变动成分。在对保费数据进行对数转换和季节调整之后，本文使用 Eviews6． 0 对保费数据进行了 HP 滤波处理，得到了趋势周期分解图，如图 1 和图 2 所示。
比较图 1 的 5 条趋势线，可以发现以下几个特征: ( 1) 保险业、寿险业、产险业和意外险的趋势线总体比较稳健。其中，健康险趋势线呈现较为明显的对称凸形，寿险业趋势线呈现不太明显的非对称凸型，产险业趋势线呈现较为明显的对称凹型，意外险趋势线呈现明显的线性特征，保险业趋势线形态与意外险和寿险业趋势线较为接近; ( 2) 健康险趋势线的稳定性相对较弱，2004 年前呈现陡峭上行态势，2004 年后发展势头明显趋缓; ( 3) 2000 年 5 条趋势线的发展势头存在显著的速率差异，但经过十年来的发展，5 条趋势线的发展趋势已经相差无几。比较图 2 的 5 条波动线，可以发现以下几个特征: ( 1) 从 2000 年至今，寿险业经历了两个完整的保险周期，第1 个保险周期是从2000 年 ～2007 年，呈现较为明显的陡升缓降的非对称波动特征; 第2 个保险周期是从 2007 年 ～2011 年，经历了升—降—升—降的波动过程，特别是从 2010 年下半年以来，寿险周期波动处于了显著的陡峭下行阶段; ( 2) 在 5 条波动曲线中，产险业和意外险的波动幅度明显小于健康险、寿险业和保险业的波动幅度，总体上看 5 条波动曲线随着时间序列的延伸波动幅度有收敛的趋势，这可能反映了内部机制的稳定功能在逐步加强; ( 3) 在 5 条波动曲线中，产险业的波动频率明显高于其他 4 条波动曲线，在运行轨迹上，产险业、意外险的波动与其他 3 条曲线的波动呈现一定背离态势，这可能反映不同波动曲线与外部经济环境的波动不一定同步，或者存在与外部经济环境相关性强弱不一致的情形。与其他 4 条曲线的波动态势不同，意外险波动曲线自 2008 年以来一直呈现平稳上行态势，这很可能说明意外险的波动周期很大程度上由内部结构决定，外部冲击的负面效应非常不显著。观察表 1 的数据，可以进一步确认以下几个特征: ( 1) 5 条保险周期波动曲线都围绕均值为零上下波动;( 2) 周期性波动幅度从大到小依次为健康险、寿险业、保险业、意外险和产险业，其中寿险业波动幅度是产险业波动幅度的 3． 07 倍; ( 3) 偏移程度从大到小依次为健康险、寿险业、产险业、保险业和意外险; ( 4) 峰态系数从大到小依次为健康险、意外险、寿险业、保险业和产险业，其中健康险和意外险比正态峰度陡峭，产险业、保险业和寿险业比正态峰度平坦，寿险业相对最接近正态峰度。
综上所述，通过对保险业、产险业、寿险业以及健康险和意外险的保费数据的统计分析，可以得出以下结论: ( 1) 由于寿险业保费占保险业保费的比例较大，导致保险业的发展特征主要受寿险业的影响; ( 2) 与产险业相比，寿险业的周期性波动幅度较大，这主要是由于寿险产品负债期限较长，且具有较强的投资理财功能，导致与宏观经济环境关联度较高所致; ( 3) 在寿险业内部，意外险的产品设计主要受意外发生率影响，其走势明显独立于外部经济环境的变动，而健康险和其他寿险产品周期性波动特征明显。
二、寿险业发展的当前态势
( 一) 对当前寿险业波动的分析
当前，国内的经济形势存在的突出问题是在经济增长由政策刺激向自主增长有序转变的过程中，经济增速放缓与物价较快上涨交织在一起，使得宏观调控的难度加大。经济形势对寿险业的影响，主要表现在两个方面: 一是股市债市持续承压，寿险业投资收益面临较大的匹配负债成本的压力; 二是银行理财产品的爆发式增长，严重挤压了银行渠道的中短期分红险发展空间。
1． 投资收益难以匹配负债成本
目前寿险业的产品结构主要以分红险为主，尽管分红险的定价利率按照监管规定不高于 2． 5%，但源于市场竞争的因素通常分红险的满期收益比照相应的利率水平确定，而进入 2011 年以来银行利率水平一直处于高位运行状态，目前 5 年期存款利率水平为 5． 50%。自 2010 年保险资金运用新政出台之后，保险资金在资本市场上介入程度的深度和广度都有了更大提升，相应的对于资本市场的风险暴露程度也显著增加，股市和债市作为保险资金最为重要的两个盈利来源，其波动会在将很大程度上传导到寿险公司的财务会计报表。2011 年上半年，股市和债市的持续震荡下行直接造成了寿险公司交易类金融资产和可供出售类金融资产的价格下跌。东方证券研究所( 2011) 对中国人寿、中国平安、中国太保三家上市保险公司半年报的分析表明，按照中国太保的统计口径调整后，中国人寿、中国平安和中国太保的总投资收益率分别为 2． 34%、2． 18% 和2． 39% ，考虑 AFS 浮盈浮亏变动后的综合投资收益率分别为 0． 88% 、1． 35% 和 1． 28% 。需要注意的是，理论上保费本金在进入投资账户前已经扣除了 10%的附加保费，因此在比照 5 年期存款利率水平兑现分红险保费本金收益率的情况下，对寿险公司投资收益率提出了更高的要求。目前投资资产收益率与负债成本倒挂已经形成了资金缺口，在分红特别储备耗尽、AFS 浮亏的情况下，持续的股市债市低迷将给寿险公司分红险满期给付构成重大的挑战。
2． 银行理财产品挤占寿险空间
进入 2011 年以来，由于货币政策紧缩，银行存款面临非银行金融机构的激烈竞争，信贷额度受到管控，资本和拨备监管日趋严格，银行发行理财产品，既满足了消费者需求，也创造了中间业务收入。相对于保险、债券和基金等，银行理财产品拥有明显的流动性优势。我国银行存款平均期限很短，一半以上是活期存款，定期存款中 87． 1%的剩余到期期限也在 1 年以内，1 年以上存款仅占 5． 89%，这意味着我国储户非常看重金融产品的流动性。相比之下，债券型基金和保险通常都有较长的存续期，银行理财产品的期限结构与储户需求更匹配。据普益财富统计数据显示，2011 年上半年商业银行共发行 8 497 款理财产品，发行规模达8． 51万亿元，已经超过去年全年的发行规模 7． 05 万亿元。其中，短期和超短期理财产品占据了发行的主力位置，在上半年发行的理财产品中 3 个月以下期限的理财产品占了绝大多数，比例高达 62． 08%。因为在强烈的加息预期下，投资者更倾向于短期理财产品，以在保持较好流动性的同时提高收益率、规避通胀，银行理财产品的发行也体现了这种趋势。同时，银行理财产品收益率也呈攀升之势，半年期理财产品的预期收益率多数达到 4． 5%，而在去年投资期限为半年的理财产品，收益率较高者只有 4% 左右。在银行理财产品爆发式增长的冲击下，寿险产品尤其是银行渠道的中短期分红险的发展空间受到很大程度的挤占。
( 二) 对当前寿险业趋势的判断
对寿险业当前形势的认识，既要重视处于特定周期波动阶段寿险业面临的突出问题，也要准确把握寿险业发展的主流趋势和方向。按照旧的会计准则口径统计，2011 年上半年寿险业规模保费 6 484． 28 亿元，同比增长 9． 70%，增速较前几年的高速增长有较大幅度的回落。尽管 2011 年以来寿险业增速明显放缓，但寿险业保费增速放缓主要集中在银行渠道的中短期趸缴分红险，而意外险、健康险、传统寿险等风险保障型产品的发展并不受银行理财产品的冲击。近年来，保监会一直倡导发展长期储蓄型和风险保障型保险业务，充分发挥保险业长期资产负债匹配管理和风险保障的核心功能，寿险业结构调整一直在稳步地、持续地推进，且已取得初步成效。从这个意义上讲，在外部投资环境不佳的情况下，银行渠道保险增速的放缓并不是一件坏事情，反而有利于寿险业集中精力结构调整，优化业务结构和深化渠道建设，缓解业务快速增长给偿付能力和投资带来的压力。总的来看，2011 年以来寿险业保费增速的回调是正常的回调，寿险业的发展趋势并未偏离正常轨道，寿险业的增速回落主要是自 2010 年年底以来，内外部多重因素交织叠加，对寿险业发展产生了明显的协同负效应的结果。其中，内因主要是行业在目前大背景下的销售模式遭遇瓶颈、产品竞争力降低，外因主要是国家实施宏观调控、货币政策紧缩、资本市场低迷、劳动成本上升以及银行渠道新政等。
( 三) 对寿险业发展趋势的预测
2011 年上半年，欧洲债务危机接连不断，美国欧洲金融市场动荡，发达经济体经济恢复性增长前景不明，国内经济增长减速和通货膨胀压力持续抑制经济结构调整和转型，资本市场短期内难有大的起色。根据美林证券的投资时钟理论，股票资产在经济复苏阶段的表现最为良好，此时经济处于转折向上的过程中，而通胀水平并未出现上升，政府也不会采取紧缩性的政策来进行调控; 而在通胀上升经济出现向下调整的滞胀阶段，股票收益表现最差，此时最优的选择是持有货币资产; 在经济向下同时通胀向下的衰退时期，债券资产收益表现最好; 而在通胀水平上升阶段，债券收益表现不佳。基于上述宏观经济背景和投资时钟理论，我国寿险公司很可能短期内难以获取理想收益。在不能给投保人提供理想的分红水平的情况下，银行渠道代销的分红险短期内仍将面临较大的销售压力。但是从长期看，在国内经济基本面正常、人均收入提升、社会保障体系建设加速等宏观背景下，我国寿险业长期向好的发展趋势并没有改变。
三、寿险业发展的政策建议
正如总理 2011 年在《求是》杂志发表的文章所言，“今年以来，我国国内经济增长已由政策刺激向自主增长有序转变”，寿险业作为与国民经济密切相关的行业，政策取向也应顺应这一趋势进行调整。
( 一) 准确定位，引领行业正确发展方向
2010 年我国保险业保费收入 2 146 亿美元，排世界第 6 位，占世界市场的份额为 4． 95% ; 其中，寿险市场规模占世界第5 位，占世界份额之比为5． 67%; 非寿险占第7 位，占世界份额之比为3． 94%; 保险密度158． 4美元，世界排名第 61 位; 保险深度 3． 8%，世界排名第 39 位。从上述保险数据看，我国保险业经过三十余年的快速发展，已经成长为国际上重要的保险新兴大国。但是与我国保费规模不相称的问题是，保险业在国民经济中的功能作用发挥并不充分，对于寿险业而言主要表现为在涉及民生的养老保险、健康保险等核心领域上发展缓慢，而此类业务往往较少受经济周期波动的直接影响。为此，下一步寿险业的发展目标应从注重规模调整到注重质量上来，应着眼于服务地方社会经济，积极参与基本医疗保险、基本养老保险的配套服务，在社会保障体系建设中发挥更大的作用，打造养老保险上下游产业链和推广管理式医疗保险服务，实现寿险业从提供单一保险产品的传统经营模式向提供综合保险服务的创新经营模式的转变。
( 二) 改善监管，增强抵御经济周期能力
寿险业具有较强的亲周期性，为了降低外部经济环境因素对寿险业的负面冲击，应当改善监管思路，在体制机制上为寿险业抵御经济周期波动提供保障。其一，在偿付能力监管方面，应当建立逆周期监管指标，针对经济周期的不同阶段对偿付能力充足率进行动态调整，以期通过动态调整资本杠杆率降低寿险业系统性风险。其二，在资本补充监管方面，应当利用好国内国际两个市场，特别是结合发展香港人民币离岸市场的国家战略，打通香港市场的融资渠道; 同时应当创新和丰富融资工具，实现融资手段的多样化，尽快实现次级债由私募走向公募，提高次级债募集和转让的流动性，放宽次级债等融资工具使用的限制，支持寿险公司根据内部资本结构管理进行跨期融资。其三，在资金运用监管方面，现行监管体制只提供两种管理路径，要么是寿险公司自行投资，那么只能委托保险资产管理公司投资，资金运用管理模式还没有实现完全的市场化，未来监管政策应当引入市场竞争机制，可以借鉴社保基金委托管理模式的成熟经验，着眼于在整个金融市场的范围内进行优质资源配置，从而尽可能实现保险资产的保值增值; 同时应进一步拓宽资金运用领域，如拓展海外投资空间，投资非公开发行企业债券以及利用衍生金融产品对冲投资风险等。
【关键词】外商在华直接投资 独资化趋势 原因解析
国际直接投资，又称为对外直接投资、外国直接投资，是国际投资的主要形式之一，其基本标志可以用国际货币基金组织（IFM）的定义来说明：“从事获取投资国所在地之外企业的长期利益的投资活动，投资者的目的是能够对企业的经营管理拥有有效控制。”外商在华直接投资则是指外国的法人或自然人为获得预期回报而将资源（货币或其他形式的资产）转化为资本，投入我国经济活动的行为。独资化则指外商通过增资扩股达到对合资企业控股或完全收购合资企业使之成为跨国公司全资的子公司的过程。
一、外商在华投资的概况和现状简介
外商在华直接投资的主要方式有中外合资企业、中外合作企业和外商独资企业，即“三资企业”的组织形式。目前，外商直接投资呈现出新特点与发展趋势。从外商投资的股权结构变换来看：20世纪80年代到90年代上半期，外商直接投资的首选方式是建立合资企业，1986年外商直接投资实际利用外资额中合资额为8.04亿美元，合作为7.94亿美元，独资为0.16亿美元；但从20世纪90年代中期开始，外商对华直接投资出现明显的“独资化”趋势，2003年外商直接投资实际利用外资额中合资额为153.92亿美元，合作额为38.36亿美元，独资额为333.84亿美元。外商主要通过新设独资企业、股权收购、增资扩股、技术转让、产业链投资和并购国内企业的方式来实现其建立独资企业的目的。
据中华人民共和国国家统计局的数据显示，2010年我国实际使用外资额达到1057.35亿美元，同比上涨17.4%；2011年我国实际使用外资额高达1160.11亿美元，比上一年增长下降9.7%；2012年中国的外商直接投资总额达到1117亿美元，比2011年减少3.7%，而2007年的数据已经显示外商独资方式实际利用外资已占到全国实际利用外资的78%，说明外商直接投资在中国的发展已呈现出“独资化”的趋势，独资企业将会是外商直接投资的主要方式。
二、外商在华投资独资化倾向原因分析
面对日趋严重的独资化倾向，在权衡利弊之前，如若能够做到深刻剖析其背后隐藏的深层次原因，那么政府企业在大张旗鼓采取应对策略之时，就可以做到真正的对症下药，保留对我国经济发展有益的一面，规避其冲击经济时的各种弊端。本文将从宏观和微观两个层面对独资化的原因展开分析。
（一）宏观方面
（1）投资环境的改变。改革开放之初，我国刚刚颁布法律给予鼓励政策来吸引外商来华投资，外商由于政策的不完善性加之对市场不了解，更为了规避中国政治的不确定性风险和利用中国合资政策的优惠待遇，一般会采取合资或合作的方式进入中国。但我国和国际日益接轨以后，国内有了更为良好的市场空间和政策空间，合资优势弱化，故而外资采取独资竞争已是大势所趋。
（2）外资政策的调整。根据入世承诺，中国三资企业的限制政策逐步开放，清除或修改与世贸组织的规则相抵触的法律法规和政策，完善外资准入审批程序。政策透明度的增加使外商直接投资的预期风险降低，促进了独资化倾向的发展。与此同时，中国国内经济形势的稳定增强了外商的投资信心，使外商独资企业的优势可以得到充分的发挥。
（3）市场竞争的加剧。加入世贸组织以来，我国国内企业借助合资合作企业消化吸收再创新，建立众多国产品牌，同时外资企业间竞争也在加剧。在利益驱动下，外商逐步调整对华投资政策，更加倾向于可促进利润提升的独资化。
（二）微观方面
（1）实施全球战略的需要。为了实现在世界范围内合理配置生产经营资源，提高企业竞争地位，获取最大利润的目的，跨国公司均会建立符合自己企业实情的全球化战略。该战略对跨国公司的全球范围内整合资源的能力提出更高要求，促使其通过企业独资经营来完成生产的国际化，竞争的联动性。
（2）降低企业成本的需要。中外合资企业与合作企业内部在经营理念、管理原则和发展战略等方面的分歧会增加企业的协调成本，阻碍企业产品竞争力的进一步提升，而独资企业内部则不会涉及因文化多元性带来的各种困扰，可节约企业管理上下级、同级员工的成本，为企业赚取更多利润。因此，外商更加倾向于采取独资形式来进一步降低其运营成本。
（3）加强技术垄断的需要。跨国公司拥有的先进技术、管理水平和雄厚的资本等垄断优势随着中国投资环境的改善而优越性更强。为了防止先进技术外溢，竞争对手实力增强，跨国企业势必会加强对技术的垄断，减少技术部门乃至是整个企业的中国员工。这促使跨国公司纷纷减少合资企业，转而选择对自己更加有益的独资经营。
面对顺应时代潮流不可逆转的外商在华直接投资独资化的趋势，我们要学会在分析原因的同时正确认识其对我国经济发展的利弊影响，采取适当对策将其转化为可促进我国经济持续健康发展的强大动力。
参考文献：
[1]吴静芳.外商对华直接投资独资化倾向研究[D].上海师范大学，2008，（4）.
[2]庄磊.外商直接投资独资化趋势研究[D].天津财经大学国际贸易学，2008，（5）.
[3]原毅军.跨国公司管理[M].大连：大连理工大学出版社，2008，（3）.
关键词：沿海经济带；外商直接投资；对策
江苏沿海地区包括南通、盐城和连云港三个城市，地处我国沿海、沿江、陇兰三大经济带的交汇处。长期以来，由于多种原因，江苏沿海地区的经济发展水平一直处在江苏省经济发展的“低谷”，也是中国东部沿海经济成长的“断裂带”。江苏沿海的“洼地”经济成为江苏经济均衡发展的“瓶颈”。2004年，江苏省政府提出“要重新认识沿海的优势和加快沿海开发的战略意义，以加快发展为重点，全面推进沿海开发，把沿海建设成新兴的基础产业基地、重要的海洋产业集聚区、良好的生态功能区和重要的经济增长极。”为加速江苏沿海地区的经济发展步伐，江苏省“十一五”期间发展重心将转移到沿海和沿东陇海线。江苏沿海经济大开发战略的实施，给沿海地区经济发展带来难得的机遇。
一、现状及问题
(一)江苏沿海经济带引资现状
近年来，随着沿海三市经济结构调整和城市开发步伐的不断加快，三市利用外商直接投资取得长足发展。2002年以前，沿海三市利用外资的规模相对较小，均处于低水平引资状态。1999—2001年连云港引资合计2.68亿美元，盐城为5.76亿美元，南通为6.25亿美元。2002年以后三市利用外商直接投资均有所增长，其中，南通利用外资出现大幅增长趋势。2003—2007年南通市引资分别比上年增长207.14％、39.53％、49.02％、68.08％和21.05％。2007年利用外资达到31.17亿美元，是2002年引资额的13倍。1999—2005年间盐城和连云港利用外资则处于相对较为平稳的低水平增长阶段。2005年后二市呈现出快速增长势头。2006年和2007年盐城利用外资达3.25亿美元和8.11亿美元，分别比上年增长1倍和1.5倍。连云港2006年和2007年利用外资也达3.46亿美元和7.38亿美元，分别比上年增长25.82％和113.30％。尽管江苏沿海三市在引资规模上取得较大发展，但从全省角度看，沿海三市的利用外资情况仍处于较低水平。盐城和连云港在全省外商直接投资(FDI)总额中所占比重都在4％以下，南通2006年利用外资额最高水平也不过近全省FDI总额的15％，而仅苏州一市1999～2007年间利用外资竟高达全省FDI总额的近33％～45％。由此说明，江苏沿海三市在利用外资方面尚需进一步提高。
(二)江苏沿海三市与苏州、无锡、常州利用外商直接投资的比较分析
1，沿海三市与苏锡常实际利用FDI数量比较。从利用外资角度来看，苏南地区苏锡常(苏州、无锡和常州)与沿海三市(南通、盐城和连云港)引进和利用外资存在相当大的差距。1999年至2002年间沿海三市引资相对趋稳，而2002年以后沿海三市引资增长态势比较明显，呈逐年上升的势头，反映江苏沿海三市在引资方面工作成效显著。苏锡常利用外资规模比南连盐三市要大得多，尤其是苏州市利用外资的规模更为突出，引资额占苏锡常三市总引资额的六成以上。1999年到2003年苏锡常三市利用外商直接投资呈逐年上升趋势，2004年有所回落，从2003年的103.6l亿美元下滑到71.32亿美元。2005年到2007年间又表现出逐年上升趋势，且增长趋势更为显著。2007年苏锡常引资额达到117.72亿美元，比2003年增长13.62％，是1999年引资额的近三倍。由此可见苏锡常三市的引资势头是相当迅猛的。
2，江苏沿海三市与苏锡常利用FDI投资质量比较。利用外资的质量通常可从单项投资规模和资金到位率两个维度进行分析。单项投资规模可用“单位项目合同金额”指标来反映。资金到位率可用“实际利用外资与协议利用外资之比”来表示。从利用FDI单项投资规模来看，南通、盐城和连云港单项投资规模在2003年以前基本相当，2003年以后则出现较大变化。其中，南通的单项投资规模增长趋势较显著。南通、盐城和连云港三市总体上外资利用质量都在呈现上升态势。盐城的单项投资规模增长比较平稳，连云港单项投资规模2004年前一直处于低水平状态，2004年以后则发展较快，超过盐城。2007年与盐城的距离进一步拉大，达813万美元，说明连云港利用外资的质量有显著提高。南通在利用外资方面发展步伐一直较快，2003年以前与盐城和连云港相比单项投资规模基本相当，但2003年以后，南通利用外资的质量有了明显提升，居江苏沿海三市之首，且增长较快。2006年南通单项投资规模达到719.8万美元，超过了苏州698.1万美元和常州652.7万美元的水平。说明南通市的外商直接投资利用质量2003年以后有了较大的提高。从利用FDI资金到位率比较分析，江苏沿海三市总体呈下降趋势，说明资金到位量在不断下降。盐城2004年后资金到位有下降趋势，2006年又开始平稳发展，但趋势平缓。南通和连云港的资金到位质量与盐城相比，则不甚理想。南通除1999年达到88％，1999～2007年资金到位率在29.2％～48.2％之间，未突破50％。连云港2001年和2002年资金到位率为57.4％和50.8％，2003—2007年资金到位率亦未超过50％。而苏州、无锡和常州的资金到位率2001年以前都在50％以上，2002～2003年基本都在50％左右徘徊，除常州2007年达到50.9％以外，苏州、无锡和常州从2003年以后资金到位率都低于50％。这说明尽管苏锡常在引进外资方面数量较大，但资金到位率相对来说偏低。
(三)思路和对策
1，产业结构不合理，吸纳外资能力低。2007年沿海地区产业结构比为12.7：52.3，35，与上年相比，第一产业比例有所降低，减少1.6个百分点，第二产业比重增加1个百分点，第三产业比重增幅最小，仅增长0.6个百分点。由此说明，江苏沿海地区目前仍处于工业化起步阶段，工业所占比重较大，且有逐渐加快趋势。农业的产业化程度有所下降，且降幅较大。第三产业在江苏沿海地区发展速度相对缓慢，说明第三产业在江苏沿海地区尚有较大的发展空间。从2007年沿江地区同期产业结构比3.2：57.8：39.1来看，沿江地区第一产业比重较小，第二产业和第三产业比重较大。与上年同期相比，沿江地区第一产业和第二产业比重均有所下降，而第三产业发展较快，说明沿江地区的产业结构已经逐渐从第二产业向第三产业转移。由此可以看出，沿江地区的产业结构层次明显高于江苏沿海地区。江苏沿海地区产业结构的低层次，阻碍了外资的大量注入，难以吸纳更多的外资。
2，利用外资规模小，外资数量和质量相对较低。从1999年到2007年利用外资情况来看，沿海三市利用外资总量不但远低于苏州一市，且不及无锡一市的引资量。1999—2007年间江苏沿海三市占全省实际利用FDI的比重最高仅达21.31％，最低为4.86％。而苏锡常三市引资总量占比重最高达到70.44％，最低为53.77％。可见，江苏沿海地区目前的引资状况与苏锡常相比，差距很大。
3，基础建设相对滞后，投资环境有待改善。从总体上看，江苏沿海地区基础建设仍显薄弱和相对滞后，不能适应利用更高层次的引资需要。江苏沿海地区，虽然港口众多，但规模层次不高。除连云港和南通港为我国沿海主要港口，其他港口规模较小。高速公路比重小，沿海铁路和航空建设才刚刚起步；通信和电力设施建设方面尚存在较大差距；在投资软环境建设方面，亦需有待改善；部门办事效率较低，服务层次需进一步提高；各项引资政策和措施有待进一步完善；投资环境的滞后，制约了沿海地区外资的引进和产业的承接。
二、思路和对策
(一)调整产业结构，提高引资水平
沿海经济发展的核心是产业的发展。由于沿海工业经济基础依然十分薄弱，因此沿海必须加快工业化进程。以港口为依托大力发展临港产业，充分利用海洋资源，发展海洋科技，培植海洋特色产业发展。要提升服务业层次，大力发展现代服务业。因此，江苏沿海地区在第二产业大量引资的基础上，要通过相应的外资产业结构导向政策，引导外商加大对第一产业和第三产业的投资力度。通过外资输入，推动产业结构优化和提升。
(二)发挥区位和资源优势，提高利用外资的数量和质量
江苏沿海经济带位于我国沿海地区中部，是我国沿江、沿海和陇兰三大经济带的交汇地带，具有明显的区位优势。南部是长江三角洲的组成部分，毗邻我国最大的经济中心上海，有对接上海、融入长三角的综合区位优势。南通作为长三角北向拓展的枢纽，具有“承南启北”的作用。江苏沿海北部拥有新欧亚大陆桥东大桥头堡的连云港，是陇兰地区重要的出海门户，并与环渤海经济圈紧紧相连。连云港可借助其港口优势加快接轨长三角，同时在联动山东半岛方面发挥独特的作用。江苏沿海东部与一海之隔的日本、韩国隔海相望，距釜山港、长崎港只有400多海里。沿海西部的扬州和泰州经济发展步伐迅速。很显然，江苏沿海经济带具有连接南北，沟通东西中的优越区位条件和不可替代的战略地位。
(三)加强投资环境建设，为吸引外资打好基础
投资环境建设是外资注入的重要平台。环境建设包括硬环境建设和软环境建设两个方面。基础设施建设是外资引进和经济发展的坚实根基。由于多种原因，沿海地区硬环境与苏南地区相比较落后。近几年，江苏沿海地区在基础设施建设方面取得了显著的成绩。沿海铁路、沿海高速公路和苏通大桥的建成通车，打通了沿海通道，提升了江苏沿海地区的区位价值，促进了沿海地区融入长三角的进程。江苏沿海地区还要进一步加大基础设施建设，完善交通、通信、水利和电力等基础设施网络建设，提高基础设施层次，为引进外资提供强有力的保障。
【关键词】 显示性投资优势指数 产业静态集聚指数 产业动态集聚指数
西方标准的对外直接投资（FDI）理论在解释工业化国家跨国投资动因及其行为特征等方面，为研究中国的对外直接投资提供了一系列重要依据。但是，这些理论基本上没有涉及或很少涉及厂商开展对外直接投资的产业发展路径问题，而是一种以“企业选择”为重点的理论范式，在中国对外直接投资的产业选择上并没有提供多少有价值的建议。
中国对外直接投资尚处于起步阶段，对外直接投资的产业选择既关系到一国对外经济活动的宏观经济效益，也关系到投资者的微观经济收益。随着中国对外开放的不断深化，中国现阶段的对外直接投资规模将不断扩大。制定合理的产业选择方案，是优化中国对外直接投资产业结构、提高中国对外经济活动质量的必要理论前提。从深远意义说，中国FDI产业选择的科学性与合理性，将直接决定着中国对外开放总体发展战略的政策绩效，决定中国在经济全球化时期参与国际分工的利益分配。
国内外学者对中国对外直接投资的产业选择问题进行了相关研究。如江小涓（2005）指出今后一段时期内中国对外直接投资的重点行业是中档加工组装制造业、纺织与服装业、研究与开发机构和中小型高新技术企业、油田和其他重要资源开发；聂名华（2001）总结了我国境外投资产业选择的决定因素，并提出应将具有比较优势的制造业列为境外投资重点，同时要有选择地投资进口替代型的资源开发业；宋伟良（2005）在分析与产业选择相关理论后认为，中国应该借鉴国际经验，并结合我国的实际情况，重点支持资源开发业、服务业、高科技产业、劳动密集型和成熟适用技术产业的境外投资。另外赵春明（2002）、邢建国（2003）等学者也对该问题提出了自己的观点。但是从目前已有的研究来看，大多数研究成果偏重于理论研究和定性研究，对于产业选择的依据和基准也只停留在理论表述，没有对中国对外直接投资的产业选择提供可参考的指标体系，对于产业选择的实证研究也较少见到。
鉴于此，本文将以显示性投资优势指数、产业静态集聚指数和产业动态集聚指数等指标实证分析中国对外直接投资产业选择的发展方向和发展空间，深入探寻中国对外直接投资产业选择的潜力。
一、显示性投资优势指数
1、投资竞争力与显示性投资优势指数的提出
卢进勇（2003）在研究企业国际竞争力的概念时，首次提到投资竞争力的概念。他认为，目前存在的一些企业竞争力或企业国际竞争力概念基本上都没有考虑投资或对外投资问题，所下定义仅仅顾及了贸易或对外贸易方面，应当说，在当今国与国之间经济交往方式日趋多样化，国际直接投资和跨国公司所发挥的作用越来越大的情况下，这样的定义是不全面的。
因此，他认为有必要将企业国际竞争力划分为国际贸易竞争力和国际投资竞争力两个方面，正式提出企业国际投资竞争力的概念。国际贸易竞争力类似于已有的关于企业国际竞争力的概念。国际投资竞争力是指企业开展对外投资过程中较其他投资者更强的投资决策、项目运作和企业管理能力。国际贸易竞争力与国际投资竞争力的侧重点不同，前者的侧重点是产品、价格、质量、服务、营销和品牌等方面的竞争力，后者则侧重在项目投融资、技术、管理和品牌竞争力等方面。但是卢进勇在界定概念后，没有在文章中对于国际投资竞争力进行进一步分析和使用，无法领略到它更深层次的意义。
由于国际投资竞争力与国际贸易竞争力有相似之处，只是侧重点不同，笔者认为可以模仿现有国际竞争力分析的指标，创造出国际投资竞争力的分析指标，对中国各产业对外直接投资的竞争状况进行定量分析，更好地指导对外直接投资的产业选择。为了方便进行产业选择，也考虑到数据的可得性，本文模仿显示性比较优势指数，创设显示性投资优势指数（Revealed Investment Advantage，RIA）进行分析，即：
RIAia=（Xia/Xit）/（Xwa/Xwt）
式中，Xia是国家i在a产业上的对外直接投资额，Xwa是a产业在世界市场上的对外直接投资额，Xit是国家i在t时期的对外直接投资总额，Xwt是世界市场上t时期的对外直接投资总额。
这一指标反映了一国某产业的对外直接投资与世界平均对外直接投资水平相比而言的相对优势。它剔除了国家总量波动和世界总量波动的影响，较好地反映了不同产业投资的相对优势。一般而言，若RIAia＜1，则该国在该产业上处于比较劣势；若RIAia＞1，则处于比较优势，取值越大比较优势越大。
2、显示性投资优势指数分析
（1）数据选取。中国各产业的对外直接投资额来自于2003―2008年《中国对外直接投资统计公报》，2003年关于对外直接投资行业分布的数据是目前能够查到的最早数据，使用的是各产业的对外直接投资流量和比例。世界对外直接投资总额和各产业数据使用的是《2009年世界投资报告》中并购（M&A）的销售总额和各产业的并购额，选择流量进行计算。由于中国产业统计口径在2006年以后基本一致，而这之前的数据产业划分不尽相同，本文进行了适当的整理，但仍有部分数据缺失。世界对外直接投资分产业数据是在原数据基础上根据中国公布的产业分类进行了合并整理所得。另外世界投资报告中没有公布批发零售业的并购数据，虽然中国该产业的对外直接投资所占比重较大，但无法计算显示性投资优势指数，所以无法用该指标界定中国某产业对外直接投资的竞争力。
（2）指标分析。表1对数据基本齐全并且有实际意义的若干产业的RIA指数进行了具体分析。
从各年度的显示性投资优势指数可以看出，在以上的各产业中，中国对外直接投资具有明显优势的产业是农林渔业，RIA值基本在12以上；具有一定优势产业的是商业服务业、建筑与房地产业，RIA值在3―8之间；只具有微弱优势的产业是采矿业；交通运输仓储业的RIA值波动较大，投资竞争力不稳定；其他产业的投资竞争力不明显。
从各产业的年度变动来看，商业服务业和农林渔业的投资竞争力处于增长状态，采矿业和制造业有所下降，交通运输仓储业虽然指标值有波动，但总体呈上涨的趋势，建筑与房地产业以及电力煤水生产和供应业指标值跨度大，趋势不明显，但也有下降的变动。
因此从显示性投资优势指标看，我国对外直接投资的产业竞争力总体不强，优势产业仍集中在农林渔业和商业服务业，采矿业的优势也存在，但2007―2008年的产业投资竞争力与前几年比较起来已经明显下降，这与现实情况基本符合。制造业对外投资比例不高，只占总额的10%。
二、对外直接投资的产业静态集聚指数
对外直接投资的产业静态集聚度可通过以下公式计算得出：
其中Si表示投资国在i产业对外直接投资的静态集聚指数，ai表示对外投资国在i产业上对外直接投资存量规模，ai表示对外直接投资存量的总体规模，i=1，2，…n表示n个产业部门进行对外直接投资。
该静态指数反映的是投资国在一个产业部门的对外直接投资在其全部对外直接投资中的地位和比重，是衡量目前投资国对外直接投资在不同产业分布的存量指标。其数值等于各产业投资额占对外直接投资总额的比率。
根据这个计算公式，笔者依然选取2003―2008年的中国对外直接投资数据作为计算对象（数据选取来源同上），得出中国近6年的对外直接投资产业静态集聚指数水平，如表2所示。
根据各年的产业静态集聚指数情况看出，商业服务业和批发零售业值最高，两者之和在50%左右，这种趋势在5年内都没有改变，因此，我们可以明显看到，商业服务业和零售业是中国长期以来的优势产业，虽然2007年两者所占的比例小于50%，但主要是因为有部分数据被分离出去单独计算，因此并不影响它的总体趋势变化。另外，近两年制造业的投资比例已经远低于10%，总体水平连年下降，可以看出制造业优势产业的地位逐渐消失。制造业对外投资平均比例不高，只占总额的8.1%，而出口贸易的90%是工业制成品，其中近60%是外商投资企业的出口产品，可见我国贸易投资行业一体化程度较低。这可能是因为相对于服务业和批发零售业而言，制造业的对外直接投资需要较强的国际竞争力做后盾，如发达国家的对外直接投资中，制造业就占有很大比重。与制造业相对比，最近几年交通运输与仓储业、采矿业和金融业对外直接投资的比重逐渐增加，都超过10%。
三、对外直接投资的产业动态集聚指数
对外直接投资的产业动态集聚度表示为：
其中Di(0-t）为时间段（0-t）内在i产业对外直接投资动态聚集指数。bi(0-t）为时间段（0-t）内投资国在i产业对外直接投资的增长速度，bi(0-t）为投资国在时间段（0-t）内对外直接投资的平均增长速度。
若bi(0-t）＞0，则表明时间段（0-t）内投资国对i产业的对外直接投资规模在不断扩大，该产业为投资国对外直接投资的扩展性产业，若bi(0-t）＜0则表明时间段（0-t）内投资国在i产业的对外直接投资规模在不断减少，该产业为投资国对外直接投资的收缩性产业。
当i(0-t）＞0，若Di(0-t）＞1，则表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资向i产业集聚，若Di(0-t）＜0，则表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资从i产业向其他产业转移；若0＜Di(0-t）＜1，则表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资流量在i产业纵向比较有所增加，但增长速度小于其对外直接投资的平均增长速度，相对来说投资国的对外直接投资由该产业向其他产业转移。
当bi(0-t）＜0时，若Di(0-t）＞0，则bi(0-t）＜0，表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资从i产业向其他产业转移；Di(0-t）＜0，则bi(0-t）＞0，表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资向i产业集聚。
与静态的集聚指数不同，动态的集聚指数是反映在一定时间内投资国对外直接投资的产业集聚和转移的流量指标，体现了投资国对外直接投资的产业间转移方向和速度。使用对外直接投资的产业动态集聚指数可以在静态分析的基础上更准确地测量产业的集聚趋势和转移方向，体现对外直接投资产业选择方面的潜力。
根据计算公式，笔者依然选取2003―2008年的中国对外直接投资数据作为计算对象（数据选取来源同上），在表2数据的基础上，求出2004―2008年各产业对外直接投资的增长速度与产业平均增长速度，最后得出15个产业对外直接投资的产业动态集聚指数，如表3所示。
对计算结果进行比较分析可以发现，中国对外直接投资产业动态集聚有以下几个特征：第一，中国各产业多年来基本保持增长的趋势，连续四年产业平均增长速度都在10%以上，2004年的平均增长率甚至高达46.7%；第二，从单个产业来说，每一年都基本体现出正的动态集聚指数，可以看出每个产业都能连续保持增长的势头，只是增长的速度有所不同，只有采矿业在2007年开始出现了明显的负增长，表明了明显的发散趋势；第三，中国对外直接投资产业在2007―2008年向商业服务业、批发零售业、交通运输业、房地产业、信息传输计算机服务软件业、科研技术服务地质勘探业以及农林渔业聚集，从纵向比较看，交通运输业、信息传输计算机服务软件业、科研技术服务地质勘探业以及农林渔业四大产业基本一直保持Di(0-t）＞1，出现明显的产业集聚；第四，在采矿业出现转移的同时，制造业的Di(0-t）由大于1转为小于1，这表明制造业的集聚趋势不再明显，增速减缓，已经低于各产业的平均增长速度，出现发散的迹象；第五，金融业的增长从无到有，虽然与数据统计有关，但也可以看出金融业在中国对外直接投资产业中逐渐占有一定位置，增长的势头逐渐显现出来。
四、实证分析的结论总结
对于上述三个指标的计算结果，本文对于各产业对外直接投资的总体情况和产业选择方向进行了总结，如表4所示。
第一，具有投资竞争力、在投资总额中占有较大份额并且具有一定产业集聚趋势的产业有商业服务业和交通运输业。它们是中国较早进行对外直接投资的产业，保持了较高的投资优势，对中国对外开放、大力发展对外贸易的外向型发展思路的实施起了很大作用，符合我国总体的发展战略方向，因此应当继续重点扶持和发展。
第二，具有一定的投资竞争力、明显的产业集聚趋势，目前在投资总额中占有份额较小的产业有农林渔业和建筑及房地产业。它们有非常强的产业组合区位优势，有极好的发展势头，但目前还没有在中国对外直接投资中占主流地位，因此国家应加大在农林渔业等产业对外直接投资上的支持力度，加快这些产业的跨国经营，更好地显现出它们所蕴含的竞争优势。
第三，不具有投资竞争力、但具有明显的产业集聚趋势，目前在投资总额中占有份额仍较小的产业有信息传输计算机服务软件业、科研技术服务地质勘探业。这些产业是中国基于产业结构高度化同质性基准，顺应国际分工趋势，寻求和培育产业要素优势，实现产业结构优化和升级的选择，以后也应该着力发展，并逐渐培育各产业的投资优势和竞争优势。
第四，具有微弱投资竞争力或没有竞争力，目前在投资总额中占有较大份额，具有产业分散发展趋势的产业如采矿业和制造业。我国要根据国家产业发展战略和这些产业对国内产业的关联程度进行细化，引导两个产业选择合适的区位进行投资，获得“相对优势”，规避东道国的环境保护壁垒，也必将有利于中国经济的总体发展。
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表2统计了中国上市公司自1995年到2006年12年的总体资产负债率、流动负债比率、长期负债比率、流动负债占总负债的比率、长期负债占总负债的比率以及银行信用比率的变化情况，其中12年的平均值分别为51%、43.4%、7.7%、84.7%、15.2%和47.9%。图1直观的显示了1995年-2006年中国上市公司的债务融资趋势。
中国上市公司的债务融资结构中，从期限结构的分类来看，期限短的流动负债占绝对的主导地位，而期限长的长期负债则只占一个较小的比重，这表明中国上市公司偏好期限短、流动性好的流动负债。从债务资金的来源来看，银行信贷是企业债务资金的主要来源。从1995年至2006年12年的时序特征来看，中国上市公司的总体资产负债比率约为1/2左右，12年间呈U形变化，即1995年该比率为52.6%，之后逐年递减，2000年该比率为45.54%，从2001年该比率开始回升，到2006年达到63.86%，说明中国上市公司通过债务筹集公司发展所需资金的趋势在不断增强；流动负债比率偏高，也呈U形变化，即1995年该比率为42%，之后逐年递减，到2000年该比率为38.83%，2001年该比率开始逐年上升，到2006年该比率为55.91%；长期负债比率很低，且呈逐年下降的趋势，1995年该比率为10.5%，1999年该比率下降到最低点6.85%，之后又有所回升，到2006年该比率上升到7.82%；流动负债占总负债的比重呈逐年上升的趋势，1995年为79.8%，到2005年达到最高点88.1%；长期负债占总负债的比重则呈逐年下降的趋势，1995年为20%，到2005年达到最低点11.8%，2006年该比重有所回升，为12.2%。
从图1可以看出，在2000年以前，中国上市公司的总体资产负债比率呈逐年递减趋势，长期负债占总负债的比率也呈递减趋势，而流动负债占总负债的比率仍呈上升趋势，表明企业负债率的降低，主要是由于长期负债的减少造成的，这可能与在1996-1999年间央行连续7次的降息有关，企业为了避免长期债务的利息率风险而采取减少长期债务融资或用短期债务融资来替代长期债务融资的方式，以降低利息率风险，从而降低债务融资成本。
二、中国上市公司短期债务融资结构状况
表3列出了1995年至2006年12年间短期债务所反映的与企业具有债权债务关系的利益相关者与企业之间的债权债务关系。从表3可以看出：（1）中国上市公司的短期债务融资结构中，短期借款所占的比重最大，平均为38.36%。（2）其次是应付票据、应付账款和预收账款与代销商品款，这三项指标所反映的是企业之间的往来所形成的资金占用关系，占流动负债的比率平均为33.39%；其中又以应付账款所占的比重最高，平均占18.76%。（3）至于企业来自职工和股东的债务融资所占流动负债的比重不大，分别为1.84%和3.54%。（4）从这12年的时序特征来看，短期借款占流动负债的比重呈逐年递减的趋势，1995年该比重为40.14%，2006年下降为34.19%；而商业信用（企业相互往来所产生的资金占用）占流动负债的比重有上升的趋势，由1995年的28.26%上升到2006年的41.88%；再者，从表2可知流动负债呈逐年上升的趋势。这可能有两个原因：第一，银行信贷的有限性；第二，随着银行商业化改革的深入，银行的风险意识逐渐增强，而上市公司业绩又呈下滑趋势，故出现“惜贷”现象。企业为了筹集到企业发展所需要的资金而采取了用商业信用来替代银行信贷的债务融资方式。这也是在中国债务融资渠道单一的情况下企业理性选择的结果。（5）企业对职工工资的拖欠在不断上升，1995年为1.17%，2003年上升到2.09%，对股东支付股利等的拖欠却在下降，这间接的表明企业为了满足经营发展的资金需求，在尽力为企业保留发展所需要的资金。
注：各指标的结构比率是各指标的平均值与全部流动负债平均值之比。“企业与银行”之间的债权债务是指“短期借款”；“企业与企业”之间的债权债务指“应付票据、应付账款和预收账款与代销商品款之和”，即商业信用；“企业与职工”之间的债权债务是指“应付工资与福利”；“企业与股东”之间的债权债务是指“应付股利与利息”；“企业与其他债权人”之间的债权债务是指“应交税金、其他应交应付款、预提费用、一年内到期的长期债务以及其他流动负债之和”。
三、中国上市公司长期债务融资结构状况
表4列出了1995年-2006年中国上市公司长期债务融资的结构特征，可以看出，中国上市公司的长期负债中长期借款占绝对主导地位，平均为78.59%；其次是长期应付款，主要反映的是上市公司采用补偿贸易方式下引进国外设备价款、应付融资租入固定资产租赁费等，平均为13.88%；至于应付债券，它所反映的是上市公司采用发行债券的方式来为公司筹集长期资金的情况，在长期负债中所占的比重很小，仅为2.92%。从这12年的时序特征来看，长期借款和应付债券占长期负债的比重呈逐年递增的趋势，说明上市公司越来越多的利用银行贷款和债券市场筹集长期资金，而长期应付款占长期负债的比重则呈逐年递减的趋势，意味着中国上市公司采用补偿贸易筹集长期资金的比重越来越小，这可能是由于近年来外商多以设备作为直接投资进入中国而造成的。
从表5可以看出，尽管银行信贷是企业长期债务资金的主要来源，但有相当大比率的上市公司，其长期借款为0，甚至于有16.49%的企业根本就不使用长期债务，所有的债务资金全部来源于期限短、流动性好的流动负债。并且，从图2可以看出，在2001年以前，上市公司的债务融资完全依赖于短期流动负债而根本就不使用长期负债的趋势在增强，从2002年起这一趋势又有所下降；而长期借款为0的公司占总样本的比率呈逐年上升的趋势，表明越来越多的企业开始寻求银行以外的融资渠道来筹集公司发展所需的长期资金。从应付债券不为0的样本分布来看，通过发行债券来筹集长期资金的公司很少，并且从1995年到2001年，通过发行债券来筹集长期资金的公司占总样本的比率呈递减的趋势，这是由于我国企业债券市场不发达，导致我国上市公司债务融资方式单一的必然结果。从2002年起，这一趋势有所扭转，通过发行债券来筹集长期资金的公司占样本的比率开始呈现上升的趋势，但趋势并不十分明显（图2），表明我国迫切需要大力发展企业债券市场，为我国上市公司融资渠道多元化提供支持。
